Question

中级会计职称的财务管理科目有一道习题想不通，求大侠指点

市场上现有A,B两种股票，，市价为15元/股和10元/股，β系数分别为0.8和1.5，目前股票市场的风险收益率为8%，无风险收益率为3%，市场组合的收益率标准差为15%。

计算：1.分别购买100股，计算资产组合的β系数和目前投资的必要报酬率。

答案：根据计算，AB所占的比例分别为60%和40%，组合的贝塔系数=0.8*60%+1.5*40%=1.08；
该组合的必要报酬率=3%+8%*1.08=11.64%
这里想不通为什么不是用3%+1.08*（8%-3%）呢？

2.如果该资产组合收益率与市场组合收益率的相关系数为0.9，A,B收益率的标准差分别为16%和25%，确定A,B收益率的相关系数和组合的协方差。

答案：该资产组合收益率的标准差=1.08×15%/0.9=18% 想不通为什么这里用的是单项资产的贝塔系数公式，A和B是一个资产组合，不是单项资产？

Answer 1

1、必要报酬率=无风险报酬率+风险报酬率
=无风险报酬率+β（平均风险股票报酬率-无风险报酬率）
风险收益率为8%，直接用就可以了。

2、组合的贝塔系数=0.8*60%+1.5*40%=1.08

所以这里用的是组合的贝塔系数，不是单项资产的。

Answer 2

1. 市场的风险收益率为8%，题目直接告诉你的就是风险收益率，没有说是市场收益率为11%