Question

假设某银行进行了扩张性公开市场操作，请回答以下问题

假设英格兰银行进行了扩张性公开市场操作。
（a）英国银行是购买还是出售债券？债券的价格会发生什么？
（b）政策会导致利率发生什么？会导致货币需求发生什么？请解释。
（c）央行可以做一个影响输出效果的限制，这个限制什么时候会使得央行的货币政策变得无效？

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Answer 1

扩张性公开市场操作，指的是买入债券，向市场释放货币，债券会因为央行的购买而供不应求，因此价格会上升。

债券价格上升后，由于债券价格与收益率呈反向变化，所以相应的市场利率会下降，政策利率下降。
利率下降，融资成本降低，会导致货币需求增加。

当市场利率已经非常低、流动性非常充裕的时候，央行的这种操作影响效果很小，即，即使央行大量实行扩张性操作，市场利率也不再有明显下降，货币供给非常充分，贷款需求也不旺盛。这种情况，叫做流动性陷阱。