京东持续亏损多年，但为什么从不缺钱？
最近，JD发布了2016财年第三季度的业绩。财报显示，京东三季度营收607亿元（约91亿美元），同比增长38%。第三季度，公司实现交易总额1588亿元（约合238亿美元），较去年同期1110亿元增长43%。此外，订单量和毛利同比分别增长55%和59%。不过，京东第三季度的营业亏损为人民币4.162亿元（约合6240万美元），而去年同期为人民币6.672亿元。净亏损8.079亿元，比去年同期的5.349亿元有所增加。数据显示，京东仍处于净亏损状态，较去年同期增长51%。
京东连续亏损12年。今年7月，《财富》杂志中文版发布了2016年中国企业亏损榜。在榜单中，京东商城以93.7亿元的亏损成为it和互联网行业亏损最多的企业，并再次获得“亏损王”称号。近日，针对巨额亏损的传闻，刘强东表示：“京东电子商务盈利已久，但近几年来，只有投资没有收益。我们与市场上的补贴和恶性亏损的公司有本质区别，因为我们的亏损可以称为投资。”
对于电子商务企业来说，可持续毛利率是决定其未来状况的重要指标。从京东销售的单一产品来看，基本上都是以高于收购价的价格销售，所以会有毛利润。三季报显示，京东三季度实现毛利润96.48亿元，毛利率15.9%，高于上季度，比去年同期增长13.8%。资深电子商务观察员陆振旺表示，任何电子商务都不能靠自己的业务赚钱，这只能增加用户粘性。日本自营部分比例的下降和百类比例的提高，对京东毛利率的提高起到了积极作用。虽然有毛利，但公司的运营成本、物流建设成本、营销成本等都是平均摊销的，最终成为亏损状态。京东的损失主要集中在仓库建设和物流方面，对京东自身物流的质疑从未间断。
用户增长率是行业和公司经营趋势的领先指标。庞大的流量和用户购买习惯已经成为京东很好的竞争壁垒，京东因此提高了公司的估值，使得京东出售同样的股权融资以筹集更多资金，这进一步推动了更好护城河的建立。电子商务平台交易量的增长取决于用户的增长。第三季度，京东活跃用户数增至1.99亿，较去年同期增长57%。第三季度活跃用户净增1090万元，是阿里巴巴的两倍。这也应该是京东新用户数量首次超过阿里巴巴。因此，投资者对京东的未来持乐观态度。他们认为，京东的融资资金主要用于仓储和物流建设，以创造自身优势。未来，随着建设投资的提高和收入的快速增长，利润完全可以预测。
近日，针对巨额亏损的传言，刘强东表示:“京东电子商务已经盈利，但在过去几年里，它只投资，没有盈利。我们本质上不同于市场上的补贴，市场上的补贴是亏损严重的公司，因为我们的亏损实际上可以称为投资。”
对于电子商务公司来说，可持续毛利率是确定其未来状况的重要指标。从京东销售的单一产品来看，基本上是高于购买价格销售的，所以会有毛利。根据第三季度报告，京东第三季度毛利率为96.48亿元，毛利率为15.9%，高于上季度的15%和去年同期的13.8%。
资深电子商务观察家鲁王镇表示，任何家电制造商都不可能靠自营赚钱，这只会增加用户的粘性。自营业务比重的下降和每天100个类别比重的增加，对京东毛利率的提高起到了积极的作用。尽管有毛利，公司的运营成本、物流建设成本、营销成本等。全部摊销，最终成为亏损状态。京东的损失主要与仓库建设和物流有关。对京东自身物流的质疑并没有停止。
自2007年JD.com开始建设自己的物流以来，截至2016年9月30日，已拥有7个智能物流中心，覆盖全国2646个区县。自建物流的成本越来越高，京东物流行业继续遭受损失。JD.com在物流方面损失了300亿元，这一消息已经在网上流传开来。刘强东回应称，“根据美国会计准则，JD.com去年亏损94亿元，但实际亏损为8亿元”。JD.com并不缺钱，因为它通过股权融资和上市不断筹集大量资金。
