期权比期货有额外的对冲优势：
1、资金占用少；
2、对冲效率高；
3、最重要是，期权的对冲不影响我获得市场继续上涨的潜在收益，下有保底上不封顶，风险收益能做到不对等，而股指期货一旦开启完全对冲，上下行空间均被限制死。
保险策略的延展-领口策略
也有精打细算的投资者认为，每个月为对冲交的“保费”有点贵，有没有办法“讨价还价”。事实上，我们可以通过“领口策略”实现低成本的对冲。领口策略，就是持有股票时，在同一月份，买入平价或低行权价的认沽合约，同时卖出高行权价的虚值认购合约，因为“买入认沽”和“卖出认购”都是看跌标的走势，但后者是收取权利金，能降低整个对冲策略的成本。
但低价或意味着一定的“低质”，下行的保护是没问题的，但因为卖出认购的存在，它牺牲了潜在的上行收益，而且需要一定的保证金进行开仓。但因为降低对冲成本效果显著，一旦判断市场是长期甚至是缓慢的下行，持续执行领口策略效果更佳。
期权对冲的适用投资者群体和情景：
1、不愿投入过多资金头寸对冲，想灵活实现对冲效果
2、对回撤控制要求严格的主体，如私募、融资客户
3、面对潜在风险不愿或不能减仓的投资者，如网下打新、股票质押等
4、经过一轮上涨行情，利用买入认沽提前锁定止盈线
期权是股权之类的的，不是实物
期货是实物，可以变成货物，期权没这功能
期权对冲和期货对冲都是用于降低风险的金融策略，但它们的实施方式和效果有所不同。以下通过两个例子来说明期权对冲和期货对冲的区别：
1. 期权对冲：
假设小张是一家出口公司的负责人，公司需要在未来三个月内向美国客户出口一批产品，收到美元作为付款。然而，他担心汇率波动可能会导致人民币贬值，从而减少公司的收入。为了对冲这种汇率风险，他可以使用期权对冲。
- 小张购买了一份美元看涨期权合约，行权价是当前的汇率，期限是三个月。这意味着在三个月内，如果汇率上涨，他可以按照合约规定的汇率购买美元，从而锁定了一个较低的汇率。
- 如果在三个月内汇率下跌，小张可以选择不行使期权，继续使用市场汇率进行兑换，以获取更多的人民币。
期权对冲的特点在于，小张购买了一个权利，而非义务。他可以选择是否行使期权，取决于未来汇率的走势。期权对冲允许他在事先确定的汇率水平下进行外汇兑换，降低了未来汇率波动带来的不确定性。
2. 期货对冲：
假设小王是一家食品加工公司的负责人，公司需要在未来三个月内购买大量小麦作为生产原料。然而，他担心小麦价格可能会上涨，增加公司的采购成本。为了对冲这种价格风险，他可以使用期货对冲。
- 小王购买了一定数量的小麦期货合约，假设当前小麦期货的价格是每蒲式耳50美元。这样，他通过购买期货合约锁定了未来三个月内的小麦采购价格为每蒲式耳50美元。
- 无论小麦价格在未来三个月内上涨还是下跌，小王都可以按照合约规定的价格购买小麦，从而避免采购成本的不确定性。
期货对冲的特点在于，小王购买了一个义务，即在未来按照合约规定履行购买小麦的义务。无论小麦价格如何变化，他都必须按照合约约定的价格购买小麦。期货对冲使他能够以固定价格购买小麦，降低了未来采购成本的风险。
