雪球结构产品的设计背后，都有什么套路？
关于雪球理财产品，在这里需要说明一下，那就是这个雪球的信托产品，和雪球网是两回事，很多人都把这个东西给搞混了，所以说清楚。那么接下来我们来对雪球产品做一个剖析。
首先了剖析雪球产品就得知道它的框架是个啥，用一句话来总结，那就是券商发行的一个收益凭证，本质上是券商发行的看跌期权，如果还需要说的再简单一点就是券商找客户借钱，借条就是雪球产品，然后券商拿到这个钱之后，就可以去投资许多的金融产品，因此从金融学的角度上来说，买这个雪球产品，更多的是和券商和投资者债务关系。并不是信托的关系。所以这也是券商钻了有关条例的漏洞。对投资来说的话，手里的这个借条到期了之后很有可能还不到本金和利息，因为它实际上是投资者卖给券商的一个权利，如果出现了市场大跌，那么投资者反而还要倒贴钱给券商，所以从结构上来说，这就是一个投资者与券商之间的对赌协议。
所以这个雪球产品，投资者的赚钱逻辑就是雪球投资的有关指数得上涨才行，在雪球产品规定的时间内，如果一直上涨的话，那么券商才会到期了给你还本付息。所以说雪球这个产品，无论如何对于投资者而言都是不太有利的，因此监管层开始出面干涉的目的也都是为了投资者着想。
这个其实和去年的中国银行原油宝是的情况是一个逻辑，所以说雪球这个产品，已经危害到了投资者的利益了，对于投资还是那一句老话送给大家，那就是你盯着人家利息，人家却盯着你的本金。只要是低风险年化收益率超过10%以上的，我们都需要去考虑一下着其中的风险。
首先，到底什么是“雪球结构”产品呢？
“雪球结构”产品是一类金融衍生品的名称，也是专业上所说的一种“障碍期权”（障碍期权：即在其生效过程中受到一定限制的期权，目的是把收益或损失控制在一定范围内），产品的底层就是期权！
我知道很多小伙伴一看见“期权”就头疼，像我读书的时候刚刚接触“期权”也觉得很复杂，但是懂了之后发现其实很好理解。
我尽量用通俗易懂的“人话”把它说清楚~
雪球产品会挂钩一个标的（指数或者个股），并且给这个标的设置上下两道障碍线。
当这个标的上涨碰到了上面的障碍，期权就自动生效，兑现收益，这叫“敲出”；
标的下跌碰到了下面的障碍，期权失效，这叫“敲入”。
接下来我们举个简单的例子：
假设老王是个菜贩子，菜价现在是1块钱
老王对你说：“你给我100块，我们来做笔交易！”
分三种情况：
那么这笔交易你做不做？
显然，只要你认为之后一年的菜价都不会跌到8毛，市场属于第1和第3种情况，那都可以做这笔交易，因为大概率赚钱。
但如果菜价跌到8毛，你就要承担亏损了。
现在，把这个例子套进雪球产品里，就很好懂了~
首先我们来假设未来一年的中证500指数的涨跌情况并思考3个问题：
1、你觉得未来一年指数可能下跌超过20%吗？
2、如果指数下跌幅度不到20%就会得到年化15.55%的收益，你愿意配置吗？
3、如果指数再下跌20%，你愿意抄底吗？
思考完这三个问题，我们来看一下挂钩中证500指数的雪球结构会如何运转：（中证500指数就是菜！）
雪球四种情景假设：（3好1差）
我们来具体算一下好坏场景的收益：
（好场景）
（差场景）
接下来我们了解一下“雪球结构”产品特点：
现在你知道了“雪球结构”产品是什么、怎么算、具有什么特点之后，你觉得雪球策略应该如何运用呢？或者说雪球产品最适合怎样的市场环境呢？
个人认为是“区间震荡、温和上涨”
最后还是要给大家提示一下风险：
雪球产品虽然在市场上涨时，收益的确定性比较高，但它不是保本产品，一旦挂钩的标的表现不佳，亏起来还是会肉疼的！而且在产品的运作期里，一般没办法通过赎回主动终止投资，流动性受到一定的限制！所以投资还是要谨慎！！！
