Question

帮忙分析财务报表

2008年的和2009年6月的的 偿债状况: 流动比率0.6121 0.6295
速动比率 0.4064 0.4141
资产负债率0.5344 0.5554 负债经营率0.0737 0.0906
利息保障倍数3.838 5.353
怎么进行企业常规的财务分析；

Answer 1

　　1、 一般认为，生产企业合理的最低流动比率是2。这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债，企业短期偿债能力才会有保证。
　　流动比率高，一般认为偿债保证程度较强，但并不一定有足够的现金或银行存款偿债，因为流动资产除了货币资金以外，还有存货、应收帐款、待摊费用等项目，有可能出现虽说流动比率高，但真正用来偿债的现金和存款却严重短缺的现象，所以分析流动比率时，还需进一步分析流动资产的构成项目。
　　计算出来的流动比率，只有和同行业平均流动比率、本企业历史流动比率进行比较，才能知道这个比率是高还是低。这种比较通常并不能说明流动比率为什么这么高或低，要找出过高或过低的原因还必须分析流动资产和流动负债所包括的内容以及经营上的因素。一般情况下，营业周期、流动资产中的应收帐款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。
　　上述数据显示，企业流动比率小于2，说明企业的短期偿债能力较弱，2009年6月比2008年6月流动比率有所增长，虽增长幅度不大，但趋势还是好的。因为企业的流动比率小于1，所以企业应进一步挖掘潜力，通过加强应收账款的回收工作或者设法提高存货的周转比率等方法，减少流动资产项目的的资金占用，同时用充分利用减少流动资产项目资金占用所结余的资金减少流动负债，以达到提高流动比率的目的。
　　2、一般认为速动比率为1较合适，速动比率过低，企业面临偿债风险；但速动比率过高，会因占用现金及应收帐款过多而增加企业的机会成本。
　　从提供的数据看企业的存货、待摊费用等可能占用的资金不大，可能主要是应收账款金额较大，而应收帐款的回收时间存在较大不确定性，所以还必须计算分析现金比率，才能进一步确定企业的短期偿债能力的强弱。
　　3、资产负债率反映债权人所提供的资金占全部资金的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。这一比率越低（50%以下），表明企业的偿债能力越强。
　　事实上，对这一比率的分析，还要看站在谁的立场上。从债权人的立场看，债务比率越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大风险；从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比率越大越好，因为股东所得到的利润就会加大。从财务管理的角度看，在进行借入资本决策时，企业应当审时度势，全面考虑，充分估计预期的利润和增加的风险，权衡利害得失，作出正确的分析和决策。
　　但是，并非企业所有的资产都可以作为偿债的物质保证。待摊费用、递延资产等不仅在清算状态下难以作为偿债的保证，即便在持续经营期间，上述资产的摊销价值也需要依靠存货等资产的价值才能得以补偿和收回，其本身并无直接的变现能力，相反，还会削弱其他资产的变现能力，无形资产能否用于偿债，也存在极大的不确定性。有形资产负债率相对于资产负债率而言更稳健。
　　4、负债经营率一般在25％～35％之间较合理，负债经营率越低，企业投资者投入资金越大，企业独立性越强，企业财务状况的稳定性就越好，企业长期偿债能力就越强。但根据上述企业流动负债较高，说明企业生产经营过程资金结构不稳。。
　　5、利息保障倍数的重点是衡量企业支付利息的能力，没有足够大的息税前利润，利息的支付就会发生困难。
　　利息保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度，它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应大于1，且比值越高，企业长期偿债能力越强。如果利息保障倍数过低，企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。
　　从上述数据看，企业的利息保障倍数较高，说明企业负债中可能借款比较少，这对企业来说财务风险较小，但是充分利用借款会促进企业较快速的发展；另一方面也可能企业主要的融资方式为商业信用，即通过应付帐款、应付票据、预收货款等融资，商业信用融资有简单方便、无实际成本、约束和限制少等优点，但它的融资期限短，且具有分散性和不稳定性等缺点。