Question

财务杠杆系数。

XX公司年度销售净额为28000万元，息税前利润为8000万元，固定成本为3200万元，变动成本为60%；资本总额为20000万元，其中债务资本比例占40%，平均年利率8%。。。。计算该公司的营业杠杆系数，财务杠杆系数。

Answer 1

　　对财务杠杆计量的主要指标是财务杠杆系数， 财务杠杆系数是指 普通股每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。

　　计算公式为：

　　财务杠杆系数= 普通股每股利润 变动率/ 息税前利润变动率

　　= 基期息税前利润/(基期息税前利润-基期 利息)

　　对于同时存在银行借款、 融资租赁，且发行 优先股的企业来说，可以按以下公式计算 财务杠杆系数：

　　财务杠杆系数=[[息税前利润]]/[息税前利润- 利息- 融资租赁租金-( 优先股股利/1-所得税税率)]

　　杠杆系数/财务杠杆 编辑与 经营杠杆作用的表示方式类似，财务杠杆作用的大小通常用 财务杠杆系数表示。 财务杠杆系数越大，表明
财务杠杆作用越大，财务风险也就越大;财务杠杆系数越小，表明财务杠杆作用越小，财务风险也就越小。 财务杠杆系数的计算公式为：

　　式中：DFL—— 财务杠杆系数;

　　Δ EPS—— 普通股每股收益变动额;

　　EPS——变动前的 普通股每股收益;

　　Δ EBIT——息前税前盈余变动额;

　　EBIT——变动前的息前税前盈余。

　　上述公式还可以推导为：

　　式中：I——债务 利息。

Answer 2

边际贡献M=息税前利润EBIT+固定成本a=8000-3200=4800经营杠杆系数DOL=M/EBIT=4800/8000=60% 基期利息I=20000*40%*8%=640财务杠杆系数DFL=EBIT/（EBIT-I） =8000/（8000-640）=108.6%

Answer 3

参考楼上的答案，理解如下：经营杠杆 = 边际贡献÷息税前利润其中，边际贡献 = 销售收入—变动成本 =28000-20000×60% =16000万元∴DOL =16000÷8000=2财务杠杆 = 息税前利润÷（息税前利润—债务利息）其中，债务利息 = 20000×40%×8%=640万元∴DFL = 8000÷（8000—640）=109%

Answer 4

财务杠杆系数（DFL，Degree Of Financial Leverage），是指普通股每股税后利润变动率相对于息税前利润变动率的倍数，也叫财务杠杆程度，通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度，以及评价企业财务风险的大小。

Answer 5