Question

关于利用期货套期保值中的方向相反的疑惑

关于利用期货套期保值中的方向相反，套期保值中的一项重要交易原则是期货头寸与现货头寸相反，但是我觉得应该是相同啊，比如我要卖玉米，但是怕玉米价格下跌，那么我应该卖出期货合约即空头而不是买入期货合约啊，比如现在玉米价格是100，期货合约敲定价105，到期现货价格110。那么我现货市场损失10，期货盈利5，弥补了5的亏损，这不是方向相同嘛？请不要举别的例子，就用我这个例子说明，谢谢

Answer 1

听我说~~ 您要卖玉米~ 那么说明您的手中已经有玉米。相当于持仓 且是持有期货多单。而您怕玉米价格在您卖出时会下降，那么您应当同时卖出期货合约。这是开空单 您持有的也是期货空单。手中的现货是多单；手中的卖出期货合约是空单。那么您说它们的方向是不是相反呢？
您卖出期货合约开空单是正确的。问题只是出在：您认为您要卖玉米，怕价格下跌是做空。这是错误的。只要您手中持有现货，就相当于持有了多单。
现在现货价格是100，到期现货价格是110，那么您现货上盈利10. 期货上期货空单敲定价105，到期时期货现货价格基本趋于一致，价格为110， 那么您亏损了5. 所以这次套期保值，减少了5的盈利。
希望我说的还算清楚。

Answer 2

卖出玉米时，现货方面你手里是多头头寸（即买入的玉米，拿在手中），与此同时，你在期货市场卖出，持有空头头寸。这样，现货与期货的头寸相反。
同理，当你要在未来买入玉米，怕价格上涨。期货市场买入，持有多头头寸。现货市场没有玉米，相当于持有空头头寸（如此理解：未来你买入玉米的操作是为了对冲现在手里的现货头寸，即你在现在持有现货空头头寸，恰与期货多头头寸相反）。
写的有些绕口，不知道你能否明白。

Answer 3

首先你准备卖出现货的玉米！那么你对现货的价格就是不会看涨，按照套期保值相反的原则就会在期货上做买单，若将来价格上涨你的期货多单会赚钱，而现货所卖的玉米是亏钱。若未来玉米价格下跌，那么你的现货是赚钱，期货是亏钱。两者之间的合理比值很重要。这样两者才能达到套期保值的效果，你所说的卖玉米怕玉米价格下跌是把两者均按一个方向处理，你并没有考虑手中的现货仓位，所以形成的不是套期保值交易而是单向交易，也就是说市场出现同一方向的时候你会在期货与现货上双赢，而反向的时候两者皆亏。例如玉米现货价格是100， 期货价格是105 ，你卖出玉米同时卖出期货合约，到期现货价格是110，期货价格是110，那么你期货做空玉米就是亏5块，现货卖出玉米就是亏损10这时候，若未来现货价格是90，期货价格是95，那么你的现货赚了5块，期货赚了10块。这是同向的交易不叫套期保值！还有就是要考虑手中的现货。你的错误是在现货的买卖上还没有打开思路！

Answer 4

方向相反没错，就以你这个例子，你要卖玉米，说明你有玉米，不管你是种的还是买的，你现在已经“买进”了玉米，为了防止你“买进”的玉米卖出去的时候价格下跌，你要在期货市场卖出玉米期货合约来套保。关键是这个相反方向是你手上啥都没有的时候开始说起的。

Answer 5

呵呵，你有点概念没有搞清
1）你准备卖出玉米，现价是100元，你卖出三个月后的期货空头合约105元，在这里，你必须搞清楚的是，期货的三个月后的合约是105，说明远期的价格是看涨的，那么，你必须是备有玉米准备着交割的，你就不可能在现货市场去卖出100元的问题（因为你是套期保值者，而不是投机者，如果是投机者另当别论）
2）如果你现在已经是卖出了100元的现货，那么，到三个月后的期货空头交割时，你手中没有实物进行交割了，你必须到期货市场中去买入多头进行平仓，那时，随着现货价格的涨价，期货市场也会随之而涨，很有可能是涨过了105元了，那么，你不是又亏了吗？

简单地谈这二点吧