Question

问个股票的问题

打个比方，有A,B两只比较活跃的股，流通盘都是5亿，但是A每天的换手率很低，交易额也只有1亿左右，而B却是高换手率和接近10亿的交易额，这是怎么造成的呀？

Answer 1

大谈“价升量增或价跌量减”的人，只不过不是初学者。

（一）价升量增是好事吗？
价升量增是好事吗？你就自己问自己，明日还能放得出这么大的量吗？如放得出，还可以看高一线，如放不出，当然要调整了，这种习惯思路有一定的局限性。在持续的上扬中，适度的价升量减反而是好事，而一旦成交量过大，量增很有可能包含了老主力拉抬并准备出货的因素。市场上往往会出现等量上涨天天涨的局面，显示价升不一定要量

增，这主要是由于大量筹码被锁定所造成的。“96.8.8”上市的“山西焦化”，从8.51元的最低一路上升至28.60元，并没有遵循价升量增原理。如用价升必须量增的眼光来看，要么只能看懂局部走势，要么以为庄家恶炒（实则不然）。

“价升量增”的原理在于只有增量和能维持流通市值的增值部分，价格上扬中靠增量基本消耗获利量能及解套盘，这才是股价扎实的基础。许多只懂一些技术分析皮毛的人，往往会“断章取义”，动不动就数“浪”：在外面被别人骗，在家里骗自己人。(股市马经 )天量出天价，价升量增，价跌量减，更是他们放之四海皆准的真理。“95.5.18”行情第一天的成交量为76亿，第二天的成交量为95亿，第三天的成交量为116亿，第三天的量最大，而当日涨幅最小。显然，机械的认为“价升量增、价跌量减”是好的思路是行不通的。

（二）价升量增和价升量滞

1996年沪深二地同步上扬，日成交总量从50亿起步到达100亿、150亿、250亿、300亿、350亿几个数量级。伴随着日成交总量的增加，表明增量资金持续介入并推高股价，从50—250亿，大盘日涨幅个股超过20%的比比皆是，但到了250—300亿、300—350亿级数时，个股涨幅反而减少，相当部分低价股包括公认的龙头股“发展”也需要日成交几千万股才能上扬0.10元，表面上仍处于价升量增的良性循环，实际上已是量增价滞，只不过这一隐患不容易马上暴露出来，而许多人憧憬着350亿这一级数向更高的级数迈进时，市场机警人士却认为：从增量资金的速率看，即使能达到，上涨空间也有限了。

（三）在涨跌停板制度下，高量后，日成交量的低量封住涨停板，表明所吸筹码锁定，上扬空间大，持续涨停后，日成交量开始明显放大，表明底部筹码有套现现象，短期要回档了。

低量封住跌停板后持续跌停板，价跌量减大都反弹无力，价跌量增或者封住跌停板处的量大，都是反转信号。

“96.12.9-97.1.3”的深市“苏三山”是涨停板制度下量价的经典。（见图表20）

时间 市场表现 研判
1996.12.16 深市苏三山当日跌停，当日成交量779手 无量下跌，不知底在哪里

1996.12.17 再跌停，当日成交134手 无量下跌，不知底在哪里

1996.12.18 42851手日成交量，但上影线没有超过 有抢反弹的资金介入，后
前一日收盘价 续能力有待进一步考察

1996.12.19 跌停，当日成交9199手 抢反弹失败，位前一天有
主力被套，是下一轮反弹的第一目标位

1996.12.20 跌停，当日成交1190手 无量跌停，至少还有一个
跌停板

1996.12.23 跌停，当日成交25259手 在持续跌停后，出现有量
跌停，可能为主力的继续诱空，由于没
有巨量，表明有主力试探徐进场

1996.12.24 跌停，当日成交19401手 继续有量跌停，不正常！
很有可能已到达阶段性底部

1996.12.25 仍大幅下挫，但未跌停， 有反弹或反转迹象
当日成交18834手

1996.12.26 股价开始上扬，当日成 至少V形反弹开始（是否
交10408手 反转有待时间验证）

1996.12.27 涨停板，当日成交 第一个有量涨停，如第二
26931手 天出现无量涨停，仍将再涨停，如第二
天出现大量，则不一定涨停

1996.12.30 涨停板，当日成交 由于是无量涨停，仍可能
5275手 再涨停?/FONT>

1996.12.31 涨停，当日成交18753手 第三个涨停中有较大量放
出，表明股价虽仍在上扬中，但将遇到
阻力

1997.1.2 涨停，当日成交79078手 第四个涨停，但放出下跌
以来天量表明多空分歧加剧，股价将进
行整理

1997.1.3开始股价横向整理 涨跌停板的量价分析告一
段落

图表20 苏三山

股市中存在价升量增的骗线在期市中照样存在。

横盘了近三个月后，海南咖啡F612“向上突破”，价升量增，仿佛F605的多逼空将在F912身上重现，可是，市场机警人士却发现，伴随着天量，单日持仓量却只增加2万口左右，与当初的苏州小豆9604单日增仓15万口截然不同：表现在单日增仓的幅度与当日的成交量极不成正比！不排除主力多头的翻空迹象。如果依照价升量增的开多仓策略，结局是很惨的（F612从2198元/百公斤一路走低至1000元/百公斤，而160元/百公斤为一个仓位）。（见图表21）

图表21

F612向上假突破

在单日行情中，价升量增是好事，尤其是后市的成交量超过前期的成交量，与之相对应的后市的涨幅超过前市的涨幅，但在连日的上扬过程中，价升量增实际上是表现抛盘开始逐步增加，反而是减仓的信号。同样，在连续的下跌过程中，价跌量增才是表明买盘开始逐步增加，反而是买入的信号。

点评：并非否定价升量增、价跌量减的普遍性，只是机械地照搬经典，往往只知其一，不知其二。
(股市马经 )

Answer 2

所谓换手率是指单位时间内，某一证券累计成交量与可交易量之间的比率。其数值越大，不仅说明交投的活跃，还表明交易者之间换手的充分程度。换手率在市场中是很重要的买卖参考，应该说这远比技术指标和技术图形来得更加可靠，如果从造假成本的角度考虑，尽管交易印花税、交易佣金已大幅降低，但成交量越大所缴纳的费用就越高是不争的事实。

如果在K线图上的技术指标、图形、成交量三个要素当中选择，主力肯定是最没有办法时才会用成交量来骗人。因而，研判成交量乃至换手率对于判断一只股票的未来发展是有很大帮助的。从中能区分出换手率高是因为主力要出货，还是主力准备拉抬是很重要的。 　　

一般来讲，换手率高的情况大致分为三种： 　　

1、相对高位成交量突然放大，主力派发的意愿是很明显的，然而，在高位放出量来也不是容易的事儿，一般伴随有一些利好出台时，才会放出成交量，主力才能顺利完成派发，这种例子是很多的。相反，象西藏天路（配图）这种股票却是很会骗人的庄股，先急跌然后再强劲反弹，并且超过前期整理平台，引来跟风盘后再大举出货。对于这类个股规避风险的办法：就是回避高价股、回避前期曾大幅炒作过的股票。 　　

2、新股，这是一个特殊的群体，上市之初换手率高是很自然的事儿，一度也曾上演过新股不败的神话，然而，随着市场的变化，新股上市后高开低走成为现实。显然已得不出换手率高一定能上涨的结论。虽然近日上市的新股中信证券、皖通高速表现格外抢眼，硬用换手率高去得出他们就上涨的结论显然有失偏颇，但其换手率高也是支持他们上涨的一个重要因素。 　　

3、底部放量，价位不高的强势股，是我们讨论的重点，其换手率高的可信程度较高，表明新资金介入的迹象较为明显，未来的上涨空间相对较大，越是底部换手充分，上行中的抛压越轻。此外，目前市场的特点是局部反弹行情，换手率高有望成为强势股，强势股就代表了市场的热点。因而有必要对他们重点地关注。 　　

而对于换手率高的个股也要有所区分，一种是刚刚放量的个股，另一种是放量时间相对较长的个股。对于近日放量的个股如果满足了本栏目倡导的重股价、重股本结构的条件，越及时介入越好。　　但如果只是充分换手就是不涨，反而应该引起我们的警惕，或者调低对其的盈利预期。而对于一批面临退市风险的ST股，尽管它们的换手率也很高，但还是敬而远之为好，由于其未来的风险实在较大，主力对倒自救吸引跟风也就是一种无奈的选择了。

Answer 3

流通盘5亿,还要看股价多少,交易额要对应流通市值来看换手率高还是低,造成换手率高低一般是股价原因,股价一直处于低位盘整时换手率会越来越低,成交减少.而股价上涨一般会带来成交放大,换手率增高.

Answer 4

资金造成的 说明B股比较活跃，有资金关注。 但还不能说明哪个会涨，还要看其他指标

Answer 5

庄家活跃度不同，操盘手法不同