Question

求解。麻烦帮帮忙

1、甲公司现有普通股100万股，股本总额1000万元，公司债券600万元。公司拟扩大投资规模，有两个备选方案，一是增发普通股50万股，每股发行价格是15元；一是平价发行公司债券750万元。若公司债券年利率为12%，所得税为30%。
要求：
（1） 计算两种筹资方式的每股利润无差异点；
（2） 如果该公司预期息税前利润为400万元，对两筹资方案作出择优决策。

Answer 1

（1）根据（EBIT-750*12%）（1-30%）/100=EBIT/（100+50），计算得出
每股利润无差异点的EBIT=1890万元
此时每股收益EPS=1890/150=12.6元/股
（2）若EBIT=400万元＜ 1890万元，则应选择增发普通股方式筹资，此时每股收益较高
债券方式下EPS=（400-750*12%）（1-30%）=2.17元/股
增发普通股方式下EPS=400/150=2.67元/股