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求一道计算资本成本的财务管理题,要详细答案带步骤,乱喷的请绕行!
D公司2007年计划年初资本结构如下:长期借款400万元,优先股200万元,普通股800万元,留存收益600万元,合计2000万元,其中,长期借款年利率为8%,优先股股息...
D公司2007年计划年初资本结构如下:长期借款400万元,优先股200万元,普通股800万元,留存收益600万元,合计2000万元,其中,长期借款年利率为8%,优先股股息率为10%,普通股每股市价20元,上年每股股利支出2元,股利年增长率为4%,该公司所得税率为25%,长期债券筹资费率为3%,普通股筹资费率为5%。计算该公司2007年初综合资本成本。
请问本题是不是缺少条件?我在做的时候发现求不出优先股成本,但是是课本上原题,所以也没怀疑,只当自己水平有限了...... 展开
请问本题是不是缺少条件?我在做的时候发现求不出优先股成本,但是是课本上原题,所以也没怀疑,只当自己水平有限了...... 展开
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我认为Kps=Dps/Pn ,那个小写是脚标,其中的Pn就是已经扣除发行成本后的优先股价格
或者你可以理解为优先股的筹资费用不用另外计算,直接是股息率
所以,优先股成本=10%
其他,长期借款成本=8%×(1-25%)÷(1-3%)=6.19%
留存收益成本=2×(1+4%)÷20+4%=14.4%
普通股成本=14.4%÷(1-5%)=15.16%
然后,长期借款、优先股、留存收益和普通股各自占资本的比例为 20% 、10%、40%和30%
WACC=6.19%×20%+10%×10%+14.4%×40%+15.16%×30%=12.55%
我自己做的,不敢保证是正确的,但是希望能给你一些提示
或者你可以理解为优先股的筹资费用不用另外计算,直接是股息率
所以,优先股成本=10%
其他,长期借款成本=8%×(1-25%)÷(1-3%)=6.19%
留存收益成本=2×(1+4%)÷20+4%=14.4%
普通股成本=14.4%÷(1-5%)=15.16%
然后,长期借款、优先股、留存收益和普通股各自占资本的比例为 20% 、10%、40%和30%
WACC=6.19%×20%+10%×10%+14.4%×40%+15.16%×30%=12.55%
我自己做的,不敢保证是正确的,但是希望能给你一些提示
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