Question

净现值计算实例，求解。

1 某项目无建设期，固定资产投资250万元，无残值，可经营5年。经营期间每年营业收入100万元，现付成本20万元，所得税率25%，计算NPV。

2 某项目建设期2年，固定资产投资200万元在初期一次性投入，残值20万元，可经营5年。经营期间每年净利润100万元。假定贴现率10%，计算NPV。

Answer 1

1. 由于给出的是现付成本故不考虑折旧问题未扣除折旧只考虑折旧抵税收益

   应先计算固定资产折旧=250/5=50

   则折旧抵税收益=50*25%=12.5

   所以每年收益=（100-20）*（1-25%）+12.5=72.5

   npv=-250+72.5*（p/a,10%,5)=-250+72.5*3.7908=24.833万元

2. 未给所得税说明不考虑所得税因素，但应考虑净利润中多扣除了折旧非付现成本应加回

   先计算折旧=（200-20）/5=36

   各年现金流量=100+36=136

   npv=-200+136*（p/a,10%,5)*（p/f,10%,2)+20*(p/f,10%,7)=-200+136*3.7908*0.8264+20*0.5132=436.3135万元