Question

一个有关财务管理的问题，求高手

某公司目前拥有资金400万元，其中，普通股25万股，每股价格10元，每股股利2元；债券150万元，年利率6%，目前净利润为75万元，所得税税率25%。该公司开发一个投资项目，所需投资为500万元，新项目投资后，可使企业的年息税前利润增加50万元，投资所需资金有下列两种方案可供选择： (1) 发行债券500万元，年利率8%； (2) 发行普通股股票500万元，每股发行价格20元。
计算分析：（1）两种筹资方案的每股利润无差别点是多少？（2）两种筹资方案的财务杠杆系数与每股利润分别是多少？以增加投资投产后第一年为基期，报告期数据未知。（3）若不考虑风险因数，确定该公司最佳的筹资方案

Answer 1

（1）、每股利润无差别点：
[(EBIT-I1)(1-T)]/N1=[(EBIT-I2)(1-T)]/N2
（EBIT-150X6%-500X8%）/25=（EBIT-150X6%）/（25+500）
EBIT=51万元，