Question

股权激励的问题

2010年12月23日248位苏宁电器管理层人员获得的8469万股期权完成了授予登记工作。这次占苏宁电器总股本1.21%的管理层期权激励于2010年8月25日推出，本次授予股票期权的行权价格为14.5元。我想问行权期到后，如果正股估价远高于14.5元，8469万股全部行权的话，这8469万股从何而来？是控股股东手里的，还是二级市场的？行权后总股本是否扩大？

Answer 1

所谓股票期权制(Executive Stock Options，简称ESO)，指经公司股东大会同意，将预留或库存在公司中的已发行未公开上市的普通股股票(有些公司采取市场回购的方式买进公司股票)的认股权，授予公司高级管理人员、科技骨干或有重大贡献的普通员工，藉以最大限度地调动他们的生产经营积极性和创新精神的一种激励制度。股票期权制规定，上述人员可以在规定的时期，按预先确定的价格购买本企业股票。上述人员购买股票时的购买价格与实施购买时股票的市价之间的差距，形成购买者即期权所有者的期权收入。
看完上段文字你应该明白苏宁电器的股权激励是怎么回事了。8469万股来源于定向增发的股票，掌控在控股东手里，行权后总股本不会扩大。

Answer 2

通常是上市公司从二级市场购买的，也有少数是由高管以现金的方式认购新增发的
前者股本不变，后者会变大