Question

财务管理项目投资计算题，求大神！！

财务管理项目投资计算题，求大神！！现有一项目,需固定资产投资100万元,物流资产投资30万元,改项目寿命期限8年，固定资产残值4万元，采用直线法计提折旧，该项目每年销售收入80万元，付现成本30万元，所得税率为25%，资金成本为12%
要求1 计算每年折旧
2 计算每年现金净流量
3 计算投资回收期
4 计算净现值
5计算是否可行
6判断该方案是否可行

Answer 1

（1）折旧(100-4)/8=12
（2）NCF=-(100+30)=-130
NCF1~7=80-30+12×25%=54
NCF8=54+30+4=88
（3）静态回收期=2+（130-2×54）/54=2.41年
（4）NPV=-130+54×(P/A,12%,7)+88×(P/F,12%,8)=151.98
（5）可行
（6）该方案可行

追问

谢谢你的解答NCF0还需要加30么

NCF1-7不是等于(80-30-12)*(1-25)%+12*25%

追答

NCF0里面加的30物流投资我认为是营运资本投资

至于第1~7年的现金流为什么要这么算是你还没看懂书上的推理过程，现在推理给你看看

计算净现金流量有很多种方法，你说的这种方法推理如下
方法一
(收入-付现成本-折旧)×（1-税率）+折旧
=净利润+折旧

方法二（由方法一演变而来）
=（收入-付现成本）×（1-税率）-折旧×（1-税率）+折旧
= (收入-付现成本)×（1-税率）-折旧+折旧×税率+折旧
=（收入-付现成本）×（1-税率）+折旧×税率
因为企业净利润里面把折旧已经减了，但它不影响现金流，这只是一个会计处理方法而已

追问

这么说NCF1-7不是等于(80-30)*(1-25)%+12*25%么

追答

是的，如果遇见这样的题你不会做，就记着先把净利润算出来然后在加折旧就好了

对对对，现金流算错了

（1）折旧(100-4)/8=12
（2）NCF=-(100+30)=-130
NCF1~7=(80-30)×75%+12×25%=40.5
NCF8=40.5+30+4=74.5
（3）静态回收期=2+（130-2×54）/54=2.41年
（4）NPV=-130+40.5×(P/A,12%,7)+74.5×(P/F,12%,8)=84.92
（5）可行
（6）该方案可行

追问

静态回收期不是130/54么

追答

方法一（80-30-12）×0.75+12=40.5
方法二（80-30）×0.75+12×0.25=40.5
方法三80-30-（80-30-12）×0.25=40.5

得改改，现金流变了130/40.5=3.21年

不是，第八年不光有经营活动带来了40.5的现金流，而且还包括最后的残值变现和营运资金的收回34,总计74.5

你这个式子上还加上34.5×（P/F,12%,8）才是的

追问

是减去

吧

怎么看方案是否可行啊

追答

加上，回收和残值收回会带给公司现金，怎么是减呢，项目可行，是因为它的净现值大于了0

Answer 2

NCF1~7=（80-30)*（1-25%)+12×25%