Question

财务管理题，求详细解答

明宇公司2009年度的有关信息如下：销售收入为1 000万元，利息费用61万元，实现净利润100万元，2009年发行在外普通股股数为200万股，不存在优先股。
2010年公司为使销售收入达到1 500万元，需要增加资金300万元。现在有两种筹集方案可供选择：
方案一：通过增加借款取得，利息率为8%;
方案二：通过增发普通股股票取得，预计发行价格为10元／股。
假设固定生产经营成本可以维持在2009年114万元／年的水平，变动成本率也可以维持2009年的水平，该公司所得税率为20%，不考虑筹资费用。
要求：
（1）计算2009的息税前利润。
（2）计算变动成本率（即变动成本／销售收入）
（3）计算（方案二）中增发的股数。
（4）计算（方案一）中增加的利息。
（5）计算两种筹资方案每股收益无差别点息税前利润，如果决策者是风险中立者，会选哪个方案？

Answer 1

(1)息税前利润=100/80%+61=186
(2)变动成本率=[1000-(186+114)]/1000=70%
(3)增发的普通股股数=300/10=30万股
(4)方案一增加的利息300*8%=24万