Question

资本资产定价模型公式

Answer 1

1.资本资产定价模型公式为：资本资产的价格R=Rf+β×（Rm-Rf）。其中，Rf为无风险收益率，Rm为市场组合的平均收益率，（Rm-Rf）市场组合的风险收益率。资本资产定价模型研究的重点在于探求风险资产收益与风险的数量关系，即为了补偿某一特定程度的风险，投资者应该获得多少的报酬率。 2.资本资产定价模型是由美国学者威廉·夏普（William Sharpe）、林特尔（John Lintner）、特里诺（Jack Treynor）和莫辛（Jan Mossin）等人于1964年在资产组合理论和资本市场理论的基础上发展起来的，主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的，是现代金融市场价格理论的支柱，广泛应用于投资决策和公司理财领域。
3.资本资产定价模型假设所有投资者都按马克维茨的资产选择理论进行投资，对期望收益、方差和协方差等的估计完全相同，投资人可以自由借贷。基于这样的假设，资本资产定价模型研究的重点在于探求风险资产收益与风险的数量关系，即为了补偿某一特定程度的风险，投资者应该获得多少的报酬率。在资本市场达到平衡的时候风险的边际价格是保持不变的，任何改变市场的组合投资带来的边际效果也都是一样的，也就是增加一个单位的风险能够得到的补偿都是一样的，按照贝塔的定义带入均衡市场的基本条件下，可以得到资本资产定价模型公式E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf)。
对于单个的证券期望收益率是由两个部分组成的，分别为无风险利率以及对于所承担的风险的补偿，风险溢价的大小取决于贝塔值的大小，贝塔值越高就说明单个证券的风险也就越高，需要得到的补偿也就越高，贝塔度量也是单个证券系统风险，非系统性的风险就没有风险补偿。