Question

fcff和fcfe的区别

Answer 1

fcff和fcfe的区别是：
1、FCFF估算公司的整体价值，FCFE估算股权的整体价值；
2、FCFF使用公司加权平均资金成本，FCFE仅适用股权资金成本；
3、FCFF的计算基础是EBIT，FCFE的计算基础是Netincome；
4、FCFF代表公司整体，FCFE代表股东；
5、FCFF是企业自由现金流，FCFE是股权自由现金流。
FCFF衡量的是公司整体，因此得到的是公司的整体价值。FCFE衡量的是股东在运营公司后可以获得的现金流，因此得到的是股权价值。fcff和fcfe都属于现金流量折现法，是对企业未来现金流的估计，现金流量折现法的公允的折现率取决于未来现金流的风险。
FCFF模型全称是Free cash flow for the firm，指利用公司自由现金流对整个公司进行估价，而不是对股权。FCFF模型认为公司价值等于公司预期现金流量按公司资本成本进行折现。
自由现金流量等于企业的税后净经营利润即将公司不包括利息费用的经营利润总额扣除实付所得税税金之后的数额加上折旧及摊销等非现金支出，再减去营运资本的追加和物业厂房设备及其他资产方面的投资。
公司的价值取决于未来的自由现金流量，而不是历史的现金流量，因此需要从本年度开始预测公司未来足够长时间范围内的资产负债表和损益表。这是影响到自由现金流量折现法估价准确度的最为关键的一步，需要预测者对公司所处的宏观经济、行业结构与竞争、公司的产品与客户、公司的管理水平等基本面情况和公司历史财务数据有比较深入的认识和了解，熟悉和把握公司的经营环境、经营业务、产品与顾客、商业模式、公司战略和竞争优势、经营状况和业绩等方面的现状和未来发展远景预测。