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某企业正处于快速成长期,其成长前3年股利增长率为15%,从第4年开始以后股利增长率转入正常,每年为9%,该公司最近上年的股利为每股0.6元,投资者期望的报酬率为12%。目... 某企业正处于快速成长期,其成长前3年股利增长率为15%,从第4年开始以后股利增长率转入正常,每年为9%,该公司最近上年的股利为每股0.6元,投资者期望的报酬率为12%。目前股票市价为20元。(P/F12%1-4:0.8929,0.7972,0.7118,0.6355)要求:计算出股票价值,并作出决策。 展开
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微时代科技
2020-05-22
知道答主
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1*0.909-1.17
第二年的股利现值=1.15* (1+12%)
2*0.826=1.19
第三年的股利现值=1.15* (1+12%)
2* (1+15%) *0.751=1.25
所以,超速增长期间的股利现值
=1.17+1.19+1.25-3.61
第二步:超速增长期末股票的价值和现值:
A.第三年年末股票的现值
V 3-D4/(Ks-g)=1.15* (1+12%) 2* (1+15%)
*(1+6%)/(10%-6%)= 43.962
B.第三年末股票的现值:
PV P3= V 3*(1+ Ks)-3=43. 962*(1+10%)-3
=33.03
第三步:股票的内在价值
V =3.61+33.03-36. 64>20
因为该股票的内在价值大于市价,所以可以购买该
股票
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