Question

财政货币政策有了什么新内涵？

Answer 1

在宏观调控政策方面，中共中央政治局7月31日会议要求，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策。财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用。要把好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕。

财政政策要发挥更大作用，这跟7月23日的国务院常务会议提出的“积极财政政策要更加积极”是一脉相承；而货币政策则由之前的强调“管住”货币供给总闸门到变为现在的“把好”货币供给总闸门。

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示，国际环境的变化，特别是中美贸易摩擦的升级，给经济发展带来了不确定性。为了对冲这种不确定性，需要在财政货币政策方面做一些微调。上半年供给侧结构性改革的推进，加上去杠杆取得的一些成绩，让财政政策的使用有了更多的空间。

财政部副部长刘伟在7月26日的国务院政策例行吹风会上说，积极财政政策，主要着力点一是在减税降费，二是保持支出强度，对重点领域、关键环节和民生的投入强调发挥支出效益。此次中央政治局会议要求，加大基础设施领域补短板的力度；降低企业成本；确保工资、教育、社保等基本民生支出。坚定做好去杠杆工作，把握好力度和节奏。

Answer 2

当经济运行在充分就业的产量水平的时候，财政政策和货币政策无效，使用这两种政策都只会带来物价水平的上涨，对产出没有任何影响。如果社会存在剩余生产力，使用财政政策和货币政策就会有效果，在经济萧条时期，财政政策效果最大，因为这时增加政府支出带来的挤出效应为0（或很小）。当利率很高时，货币政策效果最大，这是财政政策会带来完全的挤出效应，而货币政策会降低利率并带来产出的巨大增加。