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债券实际年利率的计算

Answer 1

　　债券作为投资理财的一种主要的方式越来越受人们的关注，而债券的实际年利率又该如何计算呢?下面是我带来关于债券实际年利率的计算的内容，希望能让大家有所收获!

　　计算债券的实际利率
　　例如20×0年1月1日，XYZ公司支付价款l000元(含交易费用)从活跃市场上购入某公司5年期债券，面值1250元，票面利率4.72%，按年支付利息(即每年59元)，本金最后一次支付。合同约定，该债券的发行方在遇到特定情况时可以将债券赎回，且不需要为提前赎回支付额外款项。XYZ公司在 购买该债券时，预计发行方不会提前赎回。

　　XYZ公司将购入的该公司债券划分为持有至到期投资，且不考虑所得税、减值损失等因素。为此，XYZ公司在初始确认时先计算确定该债券的实际利率：

　　设该债券的实际利率为r，则可列出如下等式

　　59×(1+r)-1+59×(1+r)-2+59×(1+r)-3+59X(1+r)-4+(59+1250)×(1+r)-5=1000(元)采用插值法，可以计算得出r=10%
　　债券年利率的计算方式
　　债券全价=债券净价+应计利息

　　交易所的债券“市价”是净价，也就是不包含应计利息的债券价格。个人投资者平时能够接触到的债券交易规则是：净价交易，全价交割。也就是说，你买入债券时输入的价格是100.15，而实际上付出的金额是100.15+应计利息。其中这个应计利息在你交易的那一天是确定的，由于你没告诉我具体的债券代码，我目前无法判断。只不过大多数券商的系统都是针对股票设计的，因此在成交金额时无法显示应计利息部分，让你误以为自己以100.15买了债券。在债券兑付的时候，它会兑付给你100+3.86元，这个金额也是确定的。

　　因此，你在这22天中，实际赚到的金额=100 + 3.86 - 100.15 - 买入时的应计利息。在不考虑20%利息税的情况下，根据当时的交易所回购价格，我推测你的真实年化收益在3%-3.5%左右。
　　债券收益率的计算
　　债券收益率：(到期本息和-发行价格)/ (发行价格 *偿还期限)*100%

　　由于债券持有人可能在债券偿还期内转让债券，因此，债券的收益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券侍有期间的收益率。各自的计算公式如下：

　　债券出售者的收益率=(卖出价格-发行价格+持有期间的利息)/(发行价格*持有年限)*100%

　　债券购买者的收益率= (到期本息和-买入价格)/(买入价格*剩余期限)*100%

　　债券持有期间的收益率=(卖出价格-买入价格+持有期间的利息)/(买入价格*持有年限)*100%

　　如某人于 1995年1月1日以102元的价格购买了一张面值为100元、利率为10%、每年1月1日支付一次利息的1991年发行5年期国库券，并持有到1996年1月1日到期，则

　　债券购买者的收益率= (100+100*10%-102)/(102*1)*100% = 7.8%

　　债券出售者的收益率= (102-100+100*10%*4)/(100*4)*100% = 10.5%

　　再如某人于1993年1月1日以120元的价格购买厂面值为100元、利率为10%、每年1月1日支付一次利息的1992年发行的10年期国库券，并持有到1998年1月1日以140元的价格卖出，则

　　债券持有期间的收益率= (140-120+100*10%*5)/(120*5)*100% = 11.7%

　　以上计算公式没有考虑把获得的利息进行再投资的因素。把所获利息的再投资收益计入债券收益，据此计算出来的收益率，即为复利收益率。

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