期权卖方如何获利?
期权卖方策略的获利来源分成四个部分，分别是风险溢价、IV的择时（也就是隐含波动率的波动）、时间价值和方向决策，这四个就是方向性卖方策略的主要的获利来源。
一、风险溢价
我们先讲到第一个概念叫做风险溢价的部分。
这里指的风险溢价，表达的是隐含波动率高出真实波动率，或者说是高出历史波动率的部分，叫做风险溢价。
如果我们去翻开很多的研究的文献，大部分都会得出一个结论，就是期权的定价本身是存在风险溢价的。也就是说，大部分时候隐含波动率会比真实的波动率高。
那当然这个现象的成因在目前整个学术领域来讲，还没有一定特别明确的方式去表达出来或者是公式计算出来。
因为在真实波动率和隐含波动率的表达上，都是在定价的模型里面做一个相对概念的表达，一直以来也没有一个绝对的标准，只是从大部分的数据分析出来，可以看出的确是存在这种现象，那么以我认知的大概是几个情形造成我们隐含波动率会有风险溢价的产生。
01 第一个最确定的原因就是市场存在流动性的问题（冲击成本），就会有流动性的成本和交易的成本存在。所以当我们把流动性成本、交易成本通过期权的成交价去反算成一个隐含波动率的时候，就会比真实的波动率来的高。
另外交易成本不仅是手续费、税费，其他相关的交易制度（比如保证金制度）也是产生风险溢价的原因。
02 第二个原因是定价过程中的随机过程和真实的随机过程不是一致的，当然这种不一致会产生两种结果，一种是风险溢价为正（IV>RV），下一种是风险溢价为负（IV<RV），以目前主流使用的模型来说，应该产生溢价的情境会比较多。
03 那第三个就是市场上的预期，市场上投资人其实对于未来的某个事件或者行情产生预期的时候，期权的供需就可能会产生失衡，那么隐含波动率就会高于实际波动率，也就是说高于实际的价格分布的样态。
风险溢价其实也是最稳定的获利来源，因为在方向性卖方策略交易的过程当中，风险溢价的优势其实是一直存在的。（大部分研究出来风险溢价是为正的，少数情况是为负的，也叫折价。）这就是在做卖方时候的一个持续的优势。
二、整体隐含波动率的波动
隐含波动率高于实际波动率的时候是一个正的风险溢价，但是存在一种状况
比如说上半年度的隐含波动率是20%或者是25%，但下半年隐含波动率都是15%，那么在这两个的两段行情的背景底下的时候，自然而然我们获得的整体的总权益金值是比较高的，那么在在这样的情形之下，如果交易顺利的话，它整体的收益就会呈现出前端比后端高的状态。
那这里有别于前面刚讲这个风险溢价，就是我们这里的IV和RV时都很高，那这里就会有一个择时的现象产生，为什么呢？
实际上在交易的时候当然不会是只有上下半年的周期，有可能是一个月的周期，那一个月的周期当中也存在着隐含波动率高跟低的时间。
那么你建仓的时间隐含波动率高，就整个定价的逻辑来讲，它的实际波动率高，它的隐含行情波动就会很大，但是大多数时候的交易者，特别是卖方的交易者，他们并没有对于风险和报酬的明确感知。比如说隐含波动率是20%的时候，会卖出虚值5%的看涨期权，也会在隐含波动率25%的时候，仍然卖出虚值5%的看涨期权。
在隐含波动率高的情况下，价格的波动率预期是比较大的，所以前面一个例子，从卖方的相对高角度看来讲，高波动率的行情下卖期权合约被穿过去的概率会大于在低波动率下的卖出合约的概率，所以从这个角度来看，获得的高报酬是它的风险补偿。
三、时间价值
时间价值是卖方最大的获利来源，相对来讲也是比较稳定的。
时间价值的来源可以分为两个部分，一个是属于波动率产生的时间价值，一个是属于利率产生的时间价值。相对来说，波动率产生的时间价值，远比利率产生的时间价值的多，所以我们大部分只考虑波动率产生的时间价值。
波动率越高，时间价值也就越大；波动率越低，时间价值就越少。
因为时间价值会有一种time decay现象，就是越临近到期时间，衰减速度会越来越快。
所以通常越靠近到期，单位时间内所获得的时间价值的绝对金额是相对比较大的，那这也是我们在做期权方向性卖方策略恒定的优势之一。
四、方向
现在假设你方向选择的胜率极高或者都是正确的，那么就可以无视前面三个获利来源，因为你只要看对方向就可以。
这个时候，对于方向性卖方策略而言呢，跟一般的方向性决策的差别就在于它相对的容错率是比较高的。
比如当前行情在3.62，我看跌，当我卖出虚值5%的看涨期权，这时候我的容错率就会多了5%。
行情只要是在下跌，横盘整理或者是上涨不超过5%（行情不超过3.8）的这个前提下，基本上决策都是是正确的并且还能产生盈利。
但是实际上在方向上的决策往往是我们在交易中最难去把握的一个世界，因为很少人能够一直看对方向。又或者说，在很多的交易体系里面，都会认为方向本身是没有办法把握的，比如很多股票的管理人，只是选择好的股票，但不能帮你去选择大盘的方向。
因为当你选择方向的时候，某个程度上就是一种择时，这就远比选股困难的很多，所以可能在上述几个获利来源里面，选择方向是最困难的，所以在这种交易策略上，交易者必须对相对短期的市场节奏有敏感度，需具备一定的决策能力。
另外在这个交易策略里面，我们把盘整视为一种方向。传统方向认为是涨和跌，但是在期权的交易里面，盘整本身也是一种方向，甚至大的区间盘整和小的区间盘整是两种不同方向的表达。对于期权方向性卖方而言，这是两种策略，体现出来的是，他对未来的行情两种不同的看法的体现。
期权卖方有两种赚钱的方式，一是卖出期权后，只要买方不行权，便可以赚到钱;二是卖出期权，待期权权利金价格下跌，平仓后便可以获得价差收益，两种方式的情况具体如下：
1、买方不行权：只要行权日时期权不是实值期权，买方便不会行权。可见，如果卖方卖出的是虚值期权，胜率的话会更高，但由于越是虚值的期权杠杆越高，因此卖方需要承担的风险也要大很多。
2、卖出期权，待权利金下跌：期权由时间价值和内涵价值组成，时间价值一直流逝，对卖方有利;内涵价值要看期权类型，认购期权的内涵价值与标的物市价呈正比，认沽期权则相反。
期权投资注意事项
期权资金也是非常重要的，虽然在投入时没有股票那么大量，但是后续的资金链也是非常关键的，所以期权新手在刚开始的时候一定要注意分次分量投入，尤其一开始时一定要小资金投入。
做买方是基本上期权新手都会这样做的，不过还是还要特意强调一下，做期权买方是拥有更高的胜率和更低的风险，因此是对期权新手非常有利的，所以刚刚接触到期权的一定要先从买方开始。
期权卖方，也称为期权的义务方，是指在期权交易中出售期权合约并承担相应义务的一方。卖方与买方（期权的持有者）之间存在着权益和义务的关系。
期权卖方的市场预期
不同市场预期对应的卖方策略是：
预期市场有阻力，策略为“卖出认购”；
预期市场有支撑，策略为“卖出认沽”。
市场预期以及对应策略
卖出期权的开仓和平仓
如果预期市场“看不涨”或“看不跌”，准备卖出认购或认沽期权，那么需要进行“开仓“，与买入期权不同的是交易指令为“卖出开仓”
卖出开仓是指卖出期权合约新建立头寸。
可以根据市场预期选择“卖出开仓认购期权”或“卖出开仓认沽期权”。
卖方了结合约方式有两种，一种是持有到期；另一种是使用“买入平仓”的交易指令。
牢记：卖出的反义词是买入，开仓的反义词是平仓。
期权卖方主要通过以下方式获利：
1.权利金收入
卖方在卖出期权合约时会收取买方支付的权利金。权利金是买方为获得期权权利而支付的费用，也是卖方的收入来源之一。如果期权合约在到期时未被行使，权利金收入就是卖方的获利。
2.时间价值腐蚀
期权的价格由内在价值和时间价值组成。随着时间的推移，期权的时间价值逐渐减少，这被称为时间价值腐蚀。作为卖方，如果买方选择不行使期权，时间价值的腐蚀会使期权价格下降，从而使卖方的合约价值减少，实现获利。
3.对冲交易
卖方可以通过对冲交易来管理风险并获利。例如，卖出认购期权的卖方可以同时持有相应数量的标的资产，从而在期权被行使时通过标的资产的增值来抵消亏损。通过灵活的对冲策略，卖方可以在管理风险的同时寻求获利机会。
期权卖方在理论上有着“收益无限，潜在损失无限”的特征，但是卖方有着胜率高的优势，有时候甚至乱卖都能盈利。不过如果要做好卖方还是要抓住一定的时机并且选好合约。
行情有三种，分别是涨、跌、横盘，如果期权买方想盈利，那标的物就必须有一定程度的涨跌，如果是横盘的话，那只会徒耗时间价值，造成权利金一步步的被时间蚕食。
与买方不同的是，时间是卖方最大的朋友，卖方自开仓卖出期权的那一刻，就享受到
图文来源：百度【财顺期权】
了最大的时间价值，如果遇上横盘的话，因为期权的内在价值不会发生较大变化，所以明显是有利于卖方的。因此卖方在上涨、下跌、横盘时期都有盈利机会。
期权卖方怎么做最赚钱？
1、看期权波动率
作为卖方来讲，如果我们判断行情的能力比较准确，那可以尽量要在期权波动率高的时候卖出期权，由于隐含波动率和期权价值呈正相关，期权波动率越高，此时权利金收入也就越大。
不过在这之前要做好充足的行情判断，当卖出的是看涨期权时，预期的标的物价格应该是下跌的，当卖出看跌期权时，预期的标的物价格应该是上涨的，这是实值期权转向虚值期权的前提，一旦实值期权转向虚值期权，卖方就不会行权，此时卖方也就赚取了权利金收入。
2、选择合适的时机
作为期权的卖方，我们在交易时要尽量避免趋势，从而选择横盘的时期。越是横盘，指数的价格也就越稳定，那么内在价值就会越稳定，此时权利金完全由时间价值唱主角，随着时间价值衰减，权利金也会不断的降低，对卖方是有利的。
3、选择合适的合约
对于期权卖方来说，一份合适的合约是提高胜率的因素之一，一般合约分为虚值、实值和平值三种，其中实值的价格最高了，越是实值，卖方权利金的收入也就越大，但是实值合约的DELTA值要高，这代表其权利金变化的数值大，卖方的不确定性也就越大。
但是虚值值合约由于比较便宜，所以导致权利金收入不会很大，如果虚值期权的执行价格离平值期权的行权价格越远，那转化成实值期权的困难就越大，卖出期权就越有利，但是单张的收入不会很高。
做过期权投资的人，对合约都不陌生，即使没做过合约，也听说过，在交易中期权分为买方和卖方，然后根据交易方向又可以分为看涨期权和看跌期权，那么期权是如何获利的？期权如何避免亏损？
来源百度：财顺期权
期权是如何获利的？
“行情上涨就买进看涨，行情下跌就买进看跌”这是作为期权买方最为简单且最为基础的操作。期权有认购期权和认沽期权，认购期权是看涨的，也就是期权标的市场价格大幅上涨，从而带动所有认购期权合约权利金上涨。
这时候投资者进行平仓，赚取差价，认沽期权是看跌的，也就是期权标的市场价格大幅下跌，从而带动所有认沽期权合约权利金上涨，然后投资者进行平仓赚取差价。期权的获利的时机比较难以掌握。建立头寸后，当汇率已朝着对自己有利的方向发展时，平仓就可以获利。
期权如何避免亏损？
开仓过早 在大盘行情趋势不明朗或者对行情预判模糊的情况下,就开仓买入期权,这时候会很容易出现浮亏。然后当持有大量的单个期权合约，那么账户的资金会存在很大的波动风险，一天之内资金翻倍或夭折。
期权具有较大的波动性，对于权利仓而言，虽然有时候能一天涨许多倍，但如果在高位买入的话，下跌70%—80%也是比较有可能的，买入期权应该积极地进行风险管理，在盈利无望的情况下，减少损失才是明智的选择。减少损失等同于增加收益，可以为下一次的操作做准备。
