Question

宽松的货币政策宏观杠杆率

Answer 1

上海财经大学郭长林教授谈宽松货币政策与宏观杠杆率：首先，郭长林提出，传统观点认为宽松的货币政策会引起债务上升，进而导致宏观杠杆率提高，但该观点可能忽略了宽松货币政策对总需求的刺激效应。为此，郭长林通过构建混合叙事的VAR模型，来有效识别中国的货币政策冲击，并进一步构建企业债务营收比指标，探究货币政策杠杆率效应的微观机制。接着，郭长林基于理论与实证研究得出结论，宽松货币政策确实降低了宏观杠杆率，且对产出的刺激效应大于对实际债务的推升效应。同时债务营收比和宏观杠杆率走势一致，宽松的货币政策会降低企业债务营收比，且对于不同融资约束的企业并不存在异质性。
最后，郭长林与参会师生进行了互动交流，并针对相关提问作了详细解答。他从学术研究层面建议学生，在面对自己不熟悉的研究领域时，可以从相关性较小的文献开始读起，积累相关认知与经验，再去阅读关联性较大的文献，培养研究兴趣、提高阅读效率。