Question

为什么普通开放式基金是非上市证券而普通封闭式不是？弄不清非上市证券不能在证券交易所交易的原因。

Answer 1

从以下2个方面看：
1、普通开放式基金：管理规模不固定，在正常情况下，投资人可以自由地申购、赎回（巨额赎回情况除外）。投资人申购、赎回使用的价格是交易日的基金净值。
2、封闭式基金：管理规模固定，投资人不能在封闭期内申购、赎回，只能在二级市场根据市场供求关系买卖基金份额，其交易价格是份额买卖双方博弈的结果，与基金份额的净值无关。这也就是为什么封闭式基金会出现折价的现象。

Answer 2

事实上，在银行交易（申购或赎回）的有开方式基金，而没有封闭式基金。在证券交易所既有封闭式也有开放式基金。封闭式基金只能在证券交易所投资者之间进行买卖，而基金管理者，管理的基金份额是不变的，代为投资者理财，基金投资的年限也在基金成立时已经公告。开放式基金的投资者，购买时，向基金管理者申购，变现时要向基金管理者赎回，开放式基金没有约定投资年限。