Question

求救财务高手4道题，不求具体答案，只求每道题大概分析一下

‘Standard deviation and beta are the appropriate measures of risk of investment’- do you agree? Explain. How do we measure the beta of a security?
Efficient financial market plays an important role in financial decision making and risk and return trade-offs- discuss.
“We like to use payback approach principally as a way of coping with risk”- Explain.
‘Profit maximization is necessary, but not a sufficient condition for shareholders’ wealth maximization’- Explain.

Answer 1

分明是5道题。。。。
1.是否同意标准差和beta模型是衡量投资风险的适当指标
2.解释如何计量一个证券的beta模型前两题一起解释，标准差我就不说了啊，beta系数是是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。最常用的公式是：E（Ri）= Rf+βi（Rm-Rf）
（其中：E（Ri）= 资产i的期望收益率 Rf = 无风险收益率 Rm = 市场平均收益率 ），但第一题显然不是yes/no question，只要你讲出道理，是不是适当指标都应该对。

3.讨论金融市场的有效（率）性在做交易的风险回报决策中扮演重要角色
金融市场的有效性之所以重要，是因为他是现代金融理论的根基，也是投资决策的基础。我们通常说市场永远是对的，股价才会反映公司价值。但是市场有效性假设本来就存在争议，所以建筑在他之上的理论就自然存在争议。

4.解释“我们喜欢用投资回收（期）作为处理风险主要方法”
通常payback period是投资回收期，此处你需要进一步确定此处所说的投资回收方法是否是投资回收期。总的说来投资肯定关心回报，而且风险越高，我们期待的回报越高，这必然是处理风险重要指标。但如果是投资回收期指标就没有考虑现金价值，是不完善的。

5.解释“利润最大化是需要的，但并不是股东权益最大化的充分条件”这句话
这句话是当下财务管理总目标的一个标准表达，即企业利润最大化并不代表股东权益最大化，二者区别主要如下：
（1） 对象不同。在企业价值最大化下，管理者的服务、负责对象是人化的“企业”，而在股东财富最大化下，管理者的服务、负责对象是股东；
（2）内容不同。企业价值包括股东权益和负债两个部分的价值，而股东财富只包括股东权益这部分的价值加上分配的股利。虽然负债对股东财富有影响，但它不属于股东财富的内容。