Question

都是期货从业考试的习题，求解释~~~

1、如上海期货交易所的铜0805合约在2月21日的结算价格是67110元\吨，那么铜0805合约在2月22日地报价范围应在？（答案是64430~69790，不知道是怎么做不出来的）

2、利率期货的表弟是资本市场的各种利率工具。这个判断题为什么是错的？

3、投资者可采取进行分散化的投资组合的方式将系统性奉贤降低到最小程度。为什么是错的？

4、某存款凭证面值1000元，期限为1年，年利率6%，现在距离到期还有3个月，现在市场的实际利率是8%，该存款凭证现在的价格应该是多少？（答案是1039.22，怎么做出来的呢？）

5、假设有一揽子股票组合与某指数构成完全对应，该组合的市值为100万，假定市场年利率6%，1个月后可以收到1万元的现金红利，3各月的合理价格是1004900元，合约乘数100元，期货合约买卖手续费双边为2个指数点，市场冲击成本2个指数点，股票买卖的双边手续费和市场冲击成本各为成交金额的0.5%，借贷利率差为成交金额的0.5%，无套利区间为？（答案是9932.5~10165.5，求计算过程啊）

Answer 1

第一题。是因为铜的涨跌停为上一交易日结算价的4%。所以，次日的报价不可能出这个范围。也就是67110*1.04=69794.4 （空头方向同理）但铜的波动为10元/吨。所以要取10的倍数。即这个答案。

第二题。应该是错在还有货币市场

第三题。可能是分散化有个适量的度吧。过量的分散化只可能分散投资者的精力，从而顾此失彼。

第四题。首先要了解两个公式
1.将来值=现值*（1+年利率*年数） （注：“*”为乘号）
2.现值=将来值/（1+年利率*年数）
知道了公式就可计算了。
所以第一步计算该存款凭证的将来值即一年后的价值为：
1000*（1+6%*1）=1060
第二步计算距离到期还有三个月的价值
1060/（1+8%*3/12）=1039.22
该题为第五版中金融期货的一道原题，在第六版已将该部分内
容删除，考试也不会考的。

第五题。这是根据书上的两道原题综合起来了而已。
资金占用100万元。相应利息为100W*6%*3/12=15000
一个月后红利为1W，剩余两月利息为10000*6%*2/12=100
本利和共计10000+100=10100。
净持有成本则为15000-10100=4900.
则合约合理价格应为100W+4900=1004900.
当时点数为10000点（100W/100）
首先是10000*1%（这是双边手续费和市场冲击的那个0.5%）=100点
借贷利率差成本为10000*0.5（借贷利率差成本的0.5%）*3/12=12.5点
合计起来，记得算上手续费双边和市场冲击的那2+2个点。
一共是100+12.5+4=116.5点
无套利区间则为 10049+116.5=10165.5 和 10049-116.5=9932.5

累死了。。。
兄弟。你还不多追加点分。。。。。。。。。。。。。。。。。

Answer 2

第一题.铜的涨跌停为上一交易日结算价的+-4%。所以2月22日的报价范围是
67110(1+4%)=69790 67110(1-4%)=64430 取10的倍数即可。

第二题.利率期货的标的是资本市场的利率。（如:商品期货的标的是商品）

第三题.投资者可采取进行分散化的投资组合的方式将非系统性风险降低到最小程度。（因为系统性风险主要是由政治、经济及社会环境等宏观因素造成的，造成的后果具有普遍性。）

（后两题就借用下面兄弟的了···）
第四题.首先要了解两个公式
1.将来值=现值*（1+年利率*年数） （注：“*”为乘号）
2.现值=将来值/（1+年利率*年数）
知道了公式就可计算了。
所以第一步计算该存款凭证的将来值即一年后的价值为：
1000*（1+6%*1）=1060
第二步计算距离到期还有三个月的价值
1060/（1+8%*3/12）=1039.22
该题为第五版中金融期货的一道原题，在第六版已将该部分内
容删除，考试也不会考的。

第五题.这是根据书上的两道原题综合起来了而已。
资金占用100万元。相应利息为100W*6%*3/12=15000
一个月后红利为1W，剩余两月利息为10000*6%*2/12=100
本利和共计10000+100=10100。
净持有成本则为15000-10100=4900.
则合约合理价格应为100W+4900=1004900.
当时点数为10000点（100W/100）
首先是10000*1%（这是双边手续费和市场冲击的那个0.5%）=100点
借贷利率差成本为10000*0.5（借贷利率差成本的0.5%）*3/12=12.5点
合计起来，记得算上手续费双边和市场冲击的那2+2个点。
一共是100+12.5+4=116.5点
无套利区间则为 10049+116.5=10165.5 和 10049-116.5=9932.5