Question

股指期货与股票有关联吗

Answer 1

　　1. 股指期货与股票的异同

　　股指期货与股票相比，有几个非常鲜明的特点，其主要不同点在于：

　　1）期货合约有到期日，不能无限期持有。

　　股票买入后可以一直持有，正常情况下股票数量不会减少。但股指期货都有固定的到期日，到期就要摘牌。因此交易股指期货不能像买卖股票一样，交易后就不管了，必须注意合约到期日，以决定是提前了结头寸，还是等待合约到期（好在股指期货是现金结算交割，不需要实际交割股票），或者将头寸转到下一个月。

　　2）期货合约是保证金交易，必须每天结算。

　　股指期货合约采用保证金交易，一般只要付出合约面值约10%-15%的资金就可以买卖一张合约，这一方面提高了盈利的空间，但另一方面风险也会增大，因此必须每日结算盈亏。买入股票后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的。但股指期货不同，每天要按照结算价对持有在手的合约进行结算，账面盈利可以提走，但账面亏损第二天开盘前必须补足（即追加保证金）。而且由于是保证金交易，亏损额甚至可能超过您的投资本金，这一点和股票交易不同。

　　3）期货合约可以卖空。

　　股指期货合约可以十分方便地卖空，等价格回落后再买回。股票融券交易也可以卖空，但难度相对较大。当然一旦卖空后价格不跌反涨，投资者会面临损失。

　　4）股指期货不分一级市场和二级市场。

　　但股指期货与股票相比，也有相同或相近的地方：

　　1）都在交易所交易。从全球来看，大多数国家或地区的股指期货在期货交易所挂牌交易。

　　2) 股指期货与股票指数走势趋同。而股票指数代表着成份股的总体走势。

　　3）做股票要通过券商买卖，做股指期货也可以通过具有IB资格的券商代理。

　　2. 股指期货的用途

　　股指期货主要用途之一是对股票投资组合进行风险管理。股票的风险可以分为两类，一类是与个股经营相关的非系统性风险，可以通过分散化投资组合来分散。另一类是与宏观因素相关的系统性风险，无法通过分散化投资来消除，通常用贝塔系数 （贝塔值）来表示。