Question

二级市场私募是做什么的

Answer 1

在金融领域所谓“二级市场”（Secondary Market、Aftermarket或Secondaries）， 是指金融权益或金融工具在首次发行之后进行再次交易的市场。具体而言，它是指针对已经发行的证券或金融工具，如股票、债权、期权及期货等，进行买与卖的一个金融市场。

PE二级市场(PE Secondary Market)在国内尚属陌生概念，主要指从已经存在的LP（LP指有限合伙人）手中购买相应的私募股权权益，也包括从GP（GP指普通合伙人）手中购买私募股权基金中部分或所有的投资组合。二级市场出现的意义在于满足现有投资人的获得流动性的需求，是PE基金的一项新的退出渠道。
此外，在欧美等发达国家的房地产金融市场领域，当谈及二级市场时，还可以指抵押担保银行向投资者出售已抵押的债权的市场。例如，美国房利美(Fannie Mae)与房地美(Freddie Mac)(以下简称两房)这两家在美国次贷危机中成为全球关注焦点的住房抵押贷款公司，它们所购买和销售的就是已经发行的住房抵押债权，它们所形成的交易市场就是针对已发行的债权的二级市场。

对于私募股权而言，所谓“二级市场”，是指私募股权基金的LP将自己已经实际出资(Funded)的出资份额(Interest)以及尚未出资(Unfunded)的出资承诺(Commitments)出售给其他投资者的交易行为;同时，私募股权基金在GP的管理和运营下，将投资于一家、数家甚至全部被投资企业(Portfolio)中的权益出售给其他投资者的行为，也是私募股权二级市场中的一种交易类型。

Answer 2

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