Question

投资学的计算题！！！关于股票的内在价值！！紧急求助！！！

某公司去年每股分红0.75元，明年预计分红2元，后年分红3元，然后预计此后股息将会以每年10%的比率稳定增长。假设该公司股票的β为1.3，目前市场中无风险利率为3%，市场收益率为10%，试求该公司股票的内在价值。如果目前该公司股票的市场交易价格是23元，则该公司股票的价值被高估吗？
麻烦给个具体的过程哈~~

Answer 1

假定市场无风险利率为Rf， 市场收益率为Rm，某公司的市场资本利率为R，股息增长率为g
Rf=3%，Rm=10%，g=10%
那么 R = Rf + β * （Rm - Rf）= 3% + 1.3 * （10% - 3%）= 12.1%。

利用简化的稳定增长的公式计算股价为
P=股息/(R-g) = 3/(12.1% - 10%) = 142.86

股票的内在价值为142.86，远远高于现价23. 所以，股票价值被低估。

Answer 2

必要报酬率r=3%+1.3*(10%-3%)=12.1%
第1年股利现值 2/(1+12.1%)=1.78
第2年股利现值 3/(1+12.1%)^2=2.39
第3年之后现值之和 3*（1+10%）/（12.1%-10%）=157.14
再将其折现至0时刻，157,14/（1+12.1%)^2=125.05
所以股票内在价值为1.78+2.39+125.05=129.22元
129.22>23,股票价值被严重低估。

追问

再将其折现至0时刻，157,14/（1+12.1%)^2=125.05

后面那个为什么是平方啊？

追答

因为是第二年支付股利，需要两次折现，即将其折现到第一年，然后再将第一年折现到0时刻（估值时点）

Answer 3

实验证明：学术派是赚不到钱的，你理论在扎实，你玩的过操盘手？
实验同样证明：不学无术的也是赚不到钱的，靠天收是绝对不可取的。
实验还证明：选对了一个行业的上升趋势，即使你没有买到龙头股也是会赚钱的。
还有，你说的内在价值其实还要考虑这个公司的管理层的水平，可能不可能以最少的代价获得新的利润增长点！等等！
呵呵，申请加精，希望对你有帮助！

Answer 4

名义上股票价格是与银行存款利息关联的，存款利息越高股票估值越低

Answer 5

高估

追问

有木有具体的过程~~~

追答

估值的关键：

　　1、 确定自由现金流量；

　　2、 假设未来的增长频率，这一点上稳定很重要；

　　3、 确定折现率；

　　4、 计算永续年金，这其中最重要的就是折价因子，即折现减未来固定的增长。

追问

嗷嗷~~麻烦了~~