Question

财务管理第七章金融资产投资决策习题

1．2014W企业计划投资于有价证券，有A债券和B股票可供选择。
A债券于2014年1月10日发行，期限5年，面值1000元，发行价格1010元，票面利率为10%，利随本清，不计复利。
B股票2014年1月10日市价为每股12元，上年股利为每股0.20元，预计以后以6%的增长率增长。W企业要求的必要收益率为8%。
要求：（1）利用债券估价模型评价A债券是否值得购买？（2）利用股票估价模型评价B股票是否值得购买？（3）如果W企业于2014年1月10日购买了A债券，并于2015年1月10日以1080元出售，求其投资收益率。

2．2013年1月1日，A公司购入B公司发行的5年期债券，面值1000元，发行价900元，票面利率8%，每年末付息一次，分别计算下列情况的年均投资收益率。
(1)2014年1月1日以1010元价格出售；
(2)2013年7月1日以1000元价格出售；
(3)2013年2月1日以920元价格出售；
(4)2018年1月1日到期收回。

Answer 1

1、（1）、A债券价值：（1000*10%*5+1000）/（1+8%)^5=1020.87 大于1010元，值得购买。
（2）、股票收益率为：0.2*（1+6%）/12+6%=7.77% 低于必要收益率（8%），不值得购买。
（3）、投资收益率为：（1080-1010）/1010=6.93%