Question

人民币升值能有效的抑制通货膨胀么

Answer 1

　　人民币升值可以遏制通胀这种理论有时很难在实践中得到印证。

　　从教科书上们获悉，人民币升值可以有效抑制通货膨胀，这主要是基于本币升值具有通货紧缩效应。一般而言，人民币升值，可以导致进口商品价格下降（尤其是国际原材料的价格下降） ，使国内物价水平降低；同时国内产品价格相对国外同类产品价格有所提高，导致出口下降，国内出口需求降低可以使国内物价水平下降；进口商品增加，出口商品减少，贸易顺差降低，还可以减轻外汇占款的压力。如按书上所讲，人民币升值对于缓解国内通胀压力起着非常重要的作用。
　　但实际情况是，国内与国外产品很难实现完全替代，人民币升值所起到的作用，不仅不会降低国内通胀的压力，反而会起到一个助推物价上涨的效果，因为想通过人民币升值解决国内通胀需要有两大前提：一是进口产品一定要与国内价格涨幅比较大的产品有较强的替代效应；二是升值所带来的进口产品降价幅度一定要大于国内同类产品的涨价幅度。在商品进口贸易中，存在着资源品进口垄断（如中石化、中石油垄断石油进口）和消费品税收的管制，这会变相提高进口商品价格，可能即使升值也不能使国内物价水平下降多少。反而是人民币持续升值的预期，诱发国际资本大量流入，使得外汇占款增加，引发基础货币大量投放，这会加大物价上涨的压力。拿弗里德曼的一句经典名言来说：通胀无论如何皆是货币现象。

　　所以人民币升值可以遏制通胀这种理论有时很难在实践中得到印证，国廉价的人工成本，使得制成品的价格低廉，在国际市场上存在着旺盛的需求（老外也爱贪便宜），除非们加大进口，否则贸易顺差实际上难以有效缩小。此外，很多企业的生产计划是提前制定的，在短期内很难改变，并且出口模式也存在刚性，不会因为汇率的变化而及时调整，所以对出口下降的影响也不显著。

　　2005年7月汇改以来至2010年末，人民币对美元汇率累计升值25%，对欧元汇率累计升值14%。在这6年多的时间里，人民币“内贬外升”的趋势进一步加剧，们还是感受到了两次明显的物价上涨的压力，人民币升值不仅没对抑制国内通胀起到“降压”效果，还因升值预期的增加，激发国际资本大量流入，使得外汇占款增加，引发基础货币大量投放，反而加大物价上涨的压力。虽然说人民币升值可以减缓输入性通胀的压力的好处，在很大程度上被一些拥有进口权的国有企业和消费品税收的征收所抵消了。

　　如按专家们所言，人民币大幅升值10%，不仅不能缓解国内通胀压力，而且会使一些严重依赖出口的中小型加工贸易企业的利润被蚕食，因为在国外贸易领域，50%以上的加工贸易企业的利润都很薄，其交易多以美元结算，人民币大幅升值恐会对企业的承受能力和对职工的就业都会产生影响。

　　从优化产业结构上来说，人民币适度升值是有必要的，但是汇率不能升得过快，而是双向波动，有升有降，这样可以降低国际资本因升值预期而流入中国速度，在一定程度上缓解国内通胀的压力。正如周小川行长所言：汇率不是真正管理通胀的主要工具。解决国内通胀压力，必须立足于财政政策和货币政策的综合运用，动用利率、存款准备金率、公开市场操作等货币政策工具来调控物价。们应把人民币汇率保持在一个合理均衡的水平之上，切不可为了抑制通胀而舍末逐末，打乱汇率改革的方向和步骤。

Answer 2

　　从教科书上我们获悉，人民币升值可以有效抑制通货膨胀，这主要是基于本币升值具有通货紧缩效应。一般而言，人民币升值，可以导致进口商品价格下降（尤其是国际原材料的价格下降） ，使国内物价水平降低；同时国内产品价格相对国外同类产品价格有所提高，导致出口下降，国内出口需求降低可以使国内物价水平下降；进口商品增加，出口商品减少，贸易顺差降低，还可以减轻外汇占款的压力。如按书上所讲，人民币升值对于缓解国内通胀压力起着非常重要的作用。

　　但实际情况是，国内与国外产品很难实现完全替代，人民币升值所起到的作用，不仅不会降低国内通胀的压力，反而会起到一个助推物价上涨的效果，因为想通过人民币升值解决国内通胀需要有两大前提：一是进口产品一定要与国内价格涨幅比较大的产品有较强的替代效应；二是升值所带来的进口产品降价幅度一定要大于国内同类产品的涨价幅度。在商品进口贸易中，存在着资源品进口垄断（如中石化、中石油垄断石油进口）和消费品税收的管制，这会变相提高进口商品价格，可能即使升值也不能使国内物价水平下降多少。反而是人民币持续升值的预期，诱发国际资本大量流入，使得外汇占款增加，引发基础货币大量投放，这会加大物价上涨的压力。拿弗里德曼的一句经典名言来说：通胀无论如何皆是货币现象。

　　所以人民币升值可以遏制通胀这种理论有时很难在实践中得到印证，我国廉价的人工成本，使得制成品的价格低廉，在国际市场上存在着旺盛的需求（老外也爱贪便宜），除非我们加大进口，否则贸易顺差实际上难以有效缩小。此外，很多企业的生产计划是提前制定的，在短期内很难改变，并且出口模式也存在刚性，不会因为汇率的变化而及时调整，所以对出口下降的影响也不显著。

　　2005年7月汇改以来至2010年末，人民币对美元汇率累计升值25%，对欧元汇率累计升值14%。在这6年多的时间里，人民币“内贬外升”的趋势进一步加剧，我们还是感受到了两次明显的物价上涨的压力，人民币升值不仅没对抑制国内通胀起到“降压”效果，还因升值预期的增加，激发国际资本大量流入，使得外汇占款增加，引发基础货币大量投放，反而加大物价上涨的压力。虽然说人民币升值可以减缓输入性通胀的压力的好处，在很大程度上被一些拥有进口权的国有企业和消费品税收的征收所抵消了。

　　如按专家们所言，人民币大幅升值10%，不仅不能缓解国内通胀压力，而且会使一些严重依赖出口的中小型加工贸易企业的利润被蚕食，因为在我国外贸易领域，50%以上的加工贸易企业的利润都很薄，其交易多以美元结算，人民币大幅升值恐会对企业的承受能力和对职工的就业都会产生影响。

　　我觉得，从优化产业结构上来说，人民币适度升值是有必要的，但是汇率不能升得过快，而是双向波动，有升有降，这样可以降低国际资本因升值预期而流入中国速度，在一定程度上缓解国内通胀的压力。正如周小川行长所言：汇率不是真正管理通胀的主要工具。解决国内通胀压力，必须立足于财政政策和货币政策的综合运用，动用利率、存款准备金率、公开市场操作等货币政策工具来调控物价。我们应把人民币汇率保持在一个合理均衡的水平之上，切不可为了抑制通胀而舍末逐末，打乱汇率改革的方向和步骤。

Answer 3

通货膨胀的根源实际一直是个货币供应问题而不是成本推动问题，稳定物价一般是各国央行的首要任务，但我国央行近8年来在决策上对稳定汇率还是稳定物价犹疑不决，所以导致现在这种状况。另外去年4万亿政府投资拉动是个很有意思的话题，对通货膨胀的影响得看这个钱是否是预算外开动印钞机印出来的。具体看以下分析：

外汇市场也是受市场规律影响的。贸易顺差时，外汇增多，外汇在国内是不能直接用的，必须先兑换成本币，这样对本币的需求量就大了，如果为了稳定本国物价严控广义货币增量，那么本币的价格，也就是本币的汇率，肯定是应该上升。但我们的舵手违背这一规律做事，当然他们也是出于某种好心：就业啊稳定啊，那么汇率不上升就只有多印纸币来保证相对汇率固定，结果是广义货币超发了，这部分超发央行称为外汇占款，乘以一个货币流通过程中的乘数，造成流动性大大过剩。解决办法是用房地产大踏步的涨价当海绵吸收流动性，记得“让更多的公民拥有财产性收入”这句话么？就是这层意思，但很显然房地产大踏步涨价所提升的生活成本最终是会影响消费品价格的。结果就成了我们现在这个样子。

主流媒体一直在唱日本曾经因为广场协议大幅升值日元，造成日本失去的10年，但同时他们一直在回避德国也是同时签署广场协议并大幅升值了马克，但德国经济并没有受到不良影响，贸易因为原材料进口成本下降也很快得到恢复。原因是德国央行严格根据广义货币合理增量（一直是单位数）开动印钞机，而我们的广义货币增量你去查查吓死你，20%还多。这就是为什么物价飞涨了，我们为了避免广场协议式的升值，为了所谓的稳定，恰恰走了日本人走过的道路走向不稳定。改善目前通货膨胀的方法是走德国人的道路，回笼货币和严控广义货币增量同时让人民币升值。

另：美国人来找我们谈判货币升值，其实并不单纯为了让我们出让利益，而是要求我们按经济规律办事，省的大家增加解决问题的成本，人家也算到了最终我们熬不过通货膨胀还是会大幅升值的，美国现在的定量宽松和减税计划（开动印钞机）就是为了抵消我们不升值的影响，将美国政府对美国企业以及就业和失业人群的补贴用另外一种方式让“管理汇率”国去承担，扛吧，你们扛不住，就升值了。 说句实话，肯定扛不住！

所以人民币升值不仅是减少外汇占款抑制更加严重的通货膨胀的需要，也是美国滥用世界货币的货币信用开动印钞机后的无奈选择，希望上述的货币定价原理对你理解通货膨胀和房价问题有所帮助。

Answer 4

我不知道你说的是一个什么样的升值，是相对于国际还是国内。如果是国内的升值的话是对通货膨胀有压制作用的。也就是说你的一块钱可以买到更多东西。但是如果是相对于国际的升值的话。这个和国内膨胀影响不大，但是会间接影响到国内的人民币购买能力，同一件农产品。比如你买外国的东西便宜了。国产的东西失去了竞争力了。会影响到一些东西，很有关联性。这里就说了。但是对于膨胀的话我觉得关系不是很大。但对于国人的就业和公司就有影响很大了。

Answer 5

有影响，但不能说有效。
首先，人民币升值不是国家的经济手段，这是由中国国情和国际市场决定的，影响的是外贸企业。比如20年前人民币对美元为8:1，现在是6:1。可是20年里中国物价涨了多少，美国物价涨的多少？本质上都是以物换物，欠发达国家出口初级产品换取高级产品，当然在贸易上要吃亏。
其次，现在通胀主要还是总供给不足，还是人民日益增长的物质文化需要同落后的社会生产之间的矛盾，单靠经济手段，只能救一时之需。重要的还是扩大总供给量，加大力度扶持农业，打击贪玩腐败，增强国民信心。
最后，要冷静的看待国家的现状，人们只看到了“柴米油盐酱醋茶”在涨价，但是忽略了其他行业，比如电子产品的价格不升反降，又如通信费用，如果单算通话费用也是下降的。回想一下10年前的生活，我们的生活质量是很大改善的（当然与发达国家比还有差距），所以要相信我们的国家。