Question

国际金融，套利获息题

伦敦市场即期汇率一英镑=2.2000-2.2220DM,远期汇率为一英镑=2.2100-2.2150DM,英镑和德国马克存款年利率分别为5%、DM10%.请试用1000万英镑三个月期套利。
能把这道题的思路讲一讲吗，谢谢

Answer 1

选判断是否有套利机会,因为英镑利率低于马克,可用英镑即期买入价与远期卖出价计算掉期成本率:
(2.2150-2.2000)*4/2.2000=2.727%,小于利差,套利有利.
套利操作:即期将英镑兑换成马克,进行三个月投资,同时卖出马克三个月投资本利的远期,到期时,马克投资收回,并履行远期合同.减去英镑三个月投资的机会成本,即为获利.
获利计算:1000万*2.2000*(1+10%/4)/2.2150-1000万*(1+5%/4)=5.5587万英镑

Answer 2

思路就是：
现在，你要把钱（英镑）兑换成高息货币（德国马克），存上一段时间，再按照约定好的远期汇率（这样就无风险了）兑换回来。
货币兑换的时候，你会看到两个报价，买入价和卖出价。但是你只需要记住“按照吃亏的那个报价计算”，换成马克的时候是乘法，你要按照小的算，换回英镑的时候是除法，你要按照大的算。因为，你的对手盘是做市商，是挣差价剥削劳苦大众的资本主义走狗，你不可能按照占便宜的那个算。