Question

财务管理学的一道题。请高手解答下。要带过程，要的比较急，万分感谢。！

某企业年初资本结构如下：
（1）企业发行长期债券，面值800万元，发行价格为700万元筹资率2%,债券年利率为10%。
（2）企业向银行借款200万元，筹资费率1%，借款年利率为8%
（3）公司发行优先股200万元，年股利率为12。5%，预计筹资费用为5万元。所得税率为33%，计算年初的综合资本成本

Answer 1

1.债券成本:=(800*10%*(1-33%))/(700*(1-2%))=7.81%
2.银行成本:=(200*8%*(1-33%))/(200*(1-1%))=5.41%
3.优先股成本:=(200*12.5%)/(200-5)=12.82%
4.综合资金成本(加权平均资金成本):
800+200+200=1200
=(800/1200)*7.81%+(200/1200)*5.41%+(200/1200)*12.82%=8.25%

Answer 2

题目没有借款期限，应该是缺条件

追问

说的是长期债券哒、！没说什么时候还，！也可能事债券赚钱后，公司再向应该还贷。！如果解不出来，，就算1年吧、

追答

假设3年吧
税前债券成本 700*0.98=800*0.1*(P/A,R,3)+800*(P/F,R,3) 用逐步测试法求R 税后=R*(1-0.33)=A
税前借款同上 假设税后是B
优先股资本成本 假设为C=200*0.125/(200-5) 这个假设零增长
加权资本成本=A*800/1200+B*200/1200+C*200/1200，时间关系没有具体算，希望可以帮到你

追问

谢谢啊、