Question

已知：现行国库券的利率为5%，证券市场组合平均收益率为15%，市场上A、B、C、D四种股票的β系数分别为0.91

1.17、1.8和0.52；B、C、D股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%。
　　要求：
　　（1）采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。
　　（2）计算B股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由。假定B股票当前每股市价为15元，最近一期发放的每股股利为2.2元，预计年股利增长率为4%。
　　（3）计算A、B、C投资组合的β系数和必要收益率。假定投资者购买A、B、C三种股票的比例为1:3:6。
　　（4）已知按3:5:2的比例购买A、B、D三种股票，所形成的A、B、D投资组合的β系数为0.96，该组合的必要收益率为14.6%；如果不考虑风险大小，请在A、B、C和A、B、D两种投资组合中做出投资决策，并说明理由。

Answer 1

同学你为什么一定要贴在数学这里呢，哎，我想回答加分都不行，而且这么少分，很少人愿意回答的
camp
Ea=Rfree+betax(RM-RF)=0.05+0.91x(0.15-0.05)=0.141
(2)股票价值等于股票所有现金流的折现
C=2.2 G=0.04 R=0.167,题目没说时间点，我假设拍第一次股息的时候是time 0，用永久年金的折现公式 PV=C/(R-G)=17.3 股票价格低于价值值得投资
（3）w1=0.1 w2=0.3 w3=0.6
beta porfolio =w1xbetaA +w2xbetaB +w3xbetaC=1.522
Ep=0.05+1.522x(0.15-0.05) =0.2022 或许直接用权重乘以个股的收益
（4）这个我不知道你的标准是什么了，感觉这两个投资组合的风险收益比都是一样，如果忽略风险，当然选abc啦收益高，但是这样问是不是脑残了呢，呵呵呵