Question

财务管理题，马上要笔试考试，需要解题过程。谢谢！

分析计算题（要解题过程）
1. 某公司发行面值为1000元、期限为8年、票面利率为15％的长期债券，根据发行时的市场利率情况，确定以1100元的价格出售，求该债券发行时的市场利率。

2. 某公司年销售额为40万元，信用条件为“2/10，n/30”,其中60%的客户10天内付款，30%的客户在信用期满时付款，10%的客户在购货后平均40天付款，企业对外投资年收益率为8%。求1）平均收款期。2）应收账款平均占用资金。3）该公司应收账款投资成本为。

3. 某公司正与某银行协商一笔价值等于10万元的一年期贷款。银行提供了下列各种贷款条件给它选择
（1）年利率等于15％的贷款，没有补偿性余额规定，而利息费用则在年底支付。
（2）年利率等于12％的贷款，补偿性余额等于贷款额的14％，而利息费用在年底支付。（3）年利率等于10％的贴现利率贷款，而补偿性余额等于贷款额的12％。
（4）年利率等于8％的利率贷款，利息费用在年底支付，但借款人要每月分期平均偿还贷款。
求：试问哪种贷款条件下具有最低的实际利率。

4. 某方案原始投资为840万元，其中，固定资产投资480万元，流动资产投资260万元，固定资产投资于建设起点一次投入，该项目建设期2年，经营期5年，到期残值收入32万元，流动资产投资于投产日投入。该项目投资后，预计年营业收入680万元，年付现成本320万元。该企业按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税率33%，要求的最低投资报酬率为10%。（P/S，10%，7）＝0.5132；（P/S，10%，2）＝0.8264；（P/A,10%,5）＝3.7908；（P/A，10%，4）＝3.1699。求1）每年折旧额。2）每年的净利润。3）该项目的净现值。

5. 某公司20×7年资产总额为2 000万元，负债率为50%，公司权益资本均为普通股，每股净资产10元，负债年利率为10%。该公司20×7年初未分配利润为-258万元（超过税法规定的税前弥补期限），当年实现营业收入8 000万元，固定成本700万元，变动成本率60%，所得税率33%。该公司按10%和5%提取法定盈余公积和法定公益金。
求1）该年末权益资本。2）该年末公司普通股数。3）该年度公司税后利润。4）该公司提取法定盈余公积和公益金合计。

6. 某公司发行的债券面值为1000元，票面利率为10％，期限为5年，债券发行时的市场利率为12％。(P/A,12％,5)＝3.6048；(P/S,12％,5)＝0.5674。
求：1）该债券为每年付息一次，到期还本的债券，债券的价值
2）该债券为到期一次还本付息且不计复利的债券，债券的价值
3）该债券为贴现法付息的债券，债券的价值

7. 某投资者准备从证券市场购买B、C、D三种股票组成投资组合。已知B、C、D三种股票的β系数分别为1.2、1.6、2.1。现行国库券的收益率为8%，市场平均股票的必要收益率为15%。
求：1）B股票的必要收益率。2）若该投资者按3：2：5的比例分别购买了B、C、D三种股票，该投资组合的β系数。3）若该投资者按3：2：5的比例分别购买了B、C、D三种股票，该投资组合的必要收益率。4）公司资本公积。5）公司未分配利润。6）当公司以10：1的比例进行股票分割后，公司资本公积和公司未分配利润。

Answer 1

1.某公司2010年拟投资1000万元购买一台设备以扩大生产能力，该公司目标资本结构为自有资金占80％，借入资金占20％。该公司2000年度的税后利润为1000万元，一直以来实行固定股利政策，每年分配股利300万元。
要求：
（1）如果继续执行固定股利政策，计算2010年该公司需从外部筹集自有资金的数额；
（2）如果该公司计划2000年实行剩余股利政策，则可向股东分配多少股利。

2. 某公司目前拥有资本850万元，其结构为：债务资本100万元，普通股权益资本750万元，现准备追加筹资150万元，有三种筹资选择：增发新普通股、增加债务、发行优先股。有关资料详见表。

现行和增资后的资金结构表 单位：万元

要求：（1）当息税前利润预计为160万元时，计算三种增资方式后的普通股每股利润及财务杠杆系数，该公司所得税税率为40％；（2）计算增发普通股与增加债务两种增资方式下的无差别点；（3）计算增发普通股与发行优先股两种增资方式下的无差别点；（4）按每股利润无差别点分析法的原则，当息税前利润预计为160万元时，应采用哪种筹资方式。