Question

急求 武汉理工大学出版社 出版的【财务管理学】主编王文清，王新红 课后答案

公司目前的资本来源包括面值为1元得普通股1000万股和平均利率为10%的3200万元负债，预计当年实现息税前利润1600万元，现开办一子公司，需投资4000万元，预计增加销售收入2000万元，其中变动成本1100万元，固定成本500万元。该项目筹资有三种方式：1，以11%的利率发行债券 2，按面值发行股利率为12%的优先股 3，按每股20元发行普通股
问：选择哪种筹资方式最有利？

Answer 1

6、企业制定和选择财务政策要考虑哪些因素？P47
答：财务政策的选择不是可以随心所欲的，而是要受多种环境因素的约束，所以，企业应当根据环境因素的变化，适时选择和调整财务政策。（一）经济波动周期（二）企业发展阶段（三）企业经济增长方式（四）企业财务战略（五）心理与预期影响。
7、什么是金融市场？金融市场的构成要素有哪些？P34
答：金融市场是实现货币借贷和资本融通，办理各种票据和有价证券交易活动的总称。金融市场有广义和狭义之分。广义的金融市场泛指一切金融性交易，包括金融机构与客户之间、金融机构与金融机构之间、客户与客户之间所有以资本为交易对象的金融活动；狭义的金融市场则限定在以票据和有价证券为交易对象的金融活动。一般意义上的金融市场是指狭义的金融市场。
金融市场的构成要素主要包括四个：1。参与者；2。金融工具；3。组织与管理方式；4。内在机制。
8、试述货币时间价值及其在财务管理中的意义。P53、P59
答：时间价值又称货币的时间价值，它是指随着时间的推移，货币所发生的增值，时间越长，增值越多。
时间价值是现代财务管理中的一个重要财务管理观念。在财务管理中，要牢固树立时间价值观念，并将这一观念贯穿于筹资、投资和生产经营的全过程，这对于提高企业经济效益具有重要意义。（一）时间价值是进行筹资决策、提高筹资效益的重要依据；（二）时间价值是进行投资决策、评价投资效益的重要依据；（三）时间价值是企业
9、试述市场风险和公司风险及其对公司财务管理的影响。P60
答：公司理财的风险既受公司自身财务活动的影响，也受公司外部理财环境的影响。财务管理所面临的风险，按照形成的原因和可分散性，可以分为市场风险和公司风险。
市场风险是由于外部经济环境因素变化引起整个资本市场不确定性加强，从而对所有财务活动都产生影响的共同性风险。企业是资本市场的构成要素，市场风险影响到资本市场上的所有公司，无法通过投资组合多样化加以避免。因此，市场风险也称为系统性风险、不可分散风险。由于系统性风险波及到所有公司，最终会反映在资本市场平均利率的提高上，因此所有的市场风险几乎都可以归结为利率风险。利率风险是由于市场利率变动引起公司或资产的投资价值产生波动的可能性。投资价值是投资项目未来现金流量的贴现值，市场利率往往是折现时经常采用的贴现率。市场利率水平制约着投资价值。
公司风险是由于特定经营环境或特定经营事件变化引起的不确定性，从而对个别公司产生影响的特有性风险。公司风险源于每个公司自身营业活动和财务活动的特殊性，可以通过投资多样化组合来抵消。因此，公司风险也称为非系统性风险、可分散风险。
10、简述风险与报酬的关系。P68
答：风险与报酬最基本的关系是：项目的风险程度越大，所要求的报酬率水平越高；风险厌恶假设驱使大家都投资于风险程度低的项目其结果是大家只能得到低报酬的回报；在基本无风险状态下，所获得的报酬率只能是社会平均报酬率。风险与报酬的关系可表达为：期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率