Question

财务管理的重要计算题！！！急！！！如有正确答案，感激不尽！！！！在线等，必有重谢！！！

 STB公司投资215000元购入一台新设备，该设备预计净残值为5000元，可使用5年，按直线法计提折旧。设备投入使用后预计每年增加的收入和付现成本如表2所示。

表2 现金流量预测
单位 元
年限项目 1 2 3 4 5
增加的收入
180000 230000 210000 160000 120000
增加的付现成本 124000 166000 152000 98000 63000
若该公司适用的所得税税率为25%，资本成本为8%，要求：
（3） 涉及多个项目选择时，项目在相互独立和相互排斥两种情况下，决策判断是否会有不同；若另一个项目B与该项目初始投资额相同，使用年限相同，净现值为8000，在互斥和独立两种情况下，分别应选择哪个项目，并说明理由。

Answer 1

（1）
未来各年税后收益及现金净流量的计算如下表所示。
投资项目税后收益及现金净流量计算 单位：元
年限
项目 0 1 2 3 4 5
初始投资支出：
设备购置支出 -215 000
经营现金流量：
增加的收入 180 000 230 000 210 000 160 000 120 000
增加的付现成本 124 000 166 000 152 000 98 000 63 000
增加的折旧额 42 000 42 000 42 000 42 000 42 000
税前收益 14 000 22 000 16 000 20 000 15 000
所得税（25%） 3 500 5 500 4 000 5 000 3 750
税后收益 10 500 16 500 12 000 15 000 11 250
经营现金净流量 52 500 58 500 54 000 57 000 53 250
残值回收额 5 000
现金净流量 -215 000 52 500 58 500 54 000 57 000 58 250
（2）在无风险的条件下，该投资方案的净现值为：