Question

11年管理会计学模拟试题及答案

某公司有A、B两个投资方案，所需投资金额均为100000元，资金来源全靠借钱解决，银行借款年利率为8%，A方案期末无残值，B方案期末有净残值10000元。两个方案每年营业现金净流量如下：
分别计算AB两个方案的净现值，并进行优劣评价
年序 A B 8%复利现值系数
营业现金流量 营业现金流量
1 45000 33000 0.926
2 45000 38000 0.857
3 45000 43000 0.794
4 45000 48000 0.735
5 45000 63000 0.681
合计 225000 225000
（8%，5年年金现值系数为3.993）

Answer 1

　　A方案 ：
　　年数 0 1-4 5
　　初始投资 -100000
　　营业现金流量 45000 45000
　　终结现金流量
　　现金流量 -100000 45000 45000
　　上面是现金流量表
　　净现值=现金流入的现值-初始投资额=45000*（P/A，8%，5）-100000=45000*3.993-100000
　　b方案
　　年数 0 1 2 3 4 5
　　初始投资 -100000
　　营业现金流量 33000 38000 43000 48000 63000
　　终结现金流量 10000 流
　　现金流量 -100000 33000 38000 43000 48000 73000
　　净现值=33000*0.926+38000*0.857+43000*0.794+48000*0.735+73000*0.681-100000
　　净现值>0表示投资报酬率大于预订的贴现率 反正则小 报酬率越大就越值得投资。