Question

美国公司向英国公司出口了一笔价值10万英镑的货物，在1个月后将收入10万英镑，该美国公司在三个月后又要向

外支付10万英镑。假设外汇市场行情为：
1个月远期汇率 GBP/USD=1.6868/80
3个月远期汇率 GBP/USD=1.6729/42
问：美国公司做一笔远期对远期的掉期交易的收益情况如何？

Answer 1

美国公司先买进3个月远期10万英镑，应付10万*1.6742=16.742万美元；然后在卖出1个月远期10万英镑，收取10万*1.6868=16.868万美元。
所以该美国公司可获利16.868万-16.742万=0.126万美元。

Answer 2

借入英镑50万，兑换为美元677000，存入银行。
同时对英镑借款以及利息锁定远期汇率1.3440.

三个月后，以远期汇率1.3440将美元67.7万×（1+8%/4）/ 1.3440 兑换为513794.6英镑。偿还贷款及利息512500英镑后盈利计1294.64英镑。收到汇款，再将货款同1294.64英镑换回美元为676747.8美元。

比三个月后即期兑换成美元675000美元多。