Question

美国国债危机是什么？

Answer 1

美国国债危机主要是美国现在已经触及到了国债的上限，美国政府不能再通过国债的发行来筹集所需资金。美国政府赤字庞大，由于大量即将到期的美国国债，美国政府无力偿还而导致的违约风险，就是美国国债危机了！
美国国债上限是由美国国会审议和设定的，所以如果美国政府能成功说服国会修改这个上限，那美国国债危机就会暂时渡过（如果是提高上限的话，那以后还会面临同样的问题）。现阶段还是国会两党的议员们上演政治SHOW的时间，他们提出要求美国政府必须拿出有效缩减财赤的方案。但美国现在最大的问题就是如果不能即时修改上限，八月初即将到期的部分债务就将面临违约的风险。这些议员心里清楚如果美国出现违约会给美国带难以想象的恶果，所以市场普遍认为国会最终会在债务到期前通过修改上限的方案。
ps 很多国家根本就没有关于债务上限的设置。美国也完全可以放弃掉这个债务上限的约束。

Answer 2

一、债务危机简介
　　主权债务是指一国以自己的主权为担保向外，不管是向国际货币基金组织还是向世界银行，还是向其他国家借来的债务。债务危机是指在国际借贷领域中大量负债，超过了借款者自身的清偿能力，造成无力还债或必须延期还债的现象。 　　主权债务危机的本质是高赤字之下的主权信用危机。现在很多国家，随着救市规模不断扩大，债务的比重也在大幅度的增加，很多国家可能面临无法偿还未来的风险。当这个危机爆发到一定阶段的时候可能会出现主权违约，当一国不能偿付其国家债务时发生的违约。 　　传统的主权债务违约的解决方式主要是两种：违约国家向世界银行或者是国际货币基金组织等借款；与债权国就债务利率、还债时间和本金进行商讨。

编辑本段二、美债危机起因
　　2011年5月16日，美国国债终于触及国会所允许的14.29万亿美元上限。 　　国际金融危机的爆发使美国政府赤字大幅度上升，举债度日成为家常便饭，国债纪录屡创新高。截至2010年9月30日，美国联邦政府债务余额为13.58万亿美元，GDP占比约为94%，同年年底一举突破14万亿美元。2011年2月22日，在可供发债余额仅剩2180亿美元的时候，美国国会未就提高上限达成一致。终于，在2011年5月，美国国债触顶，开创了14.29万亿美元的历史新高。 　　面对这种情况，美国财长盖特纳忧心忡忡。他表示，由于采取了一些紧急措施以维持借债能力，美国政府支付开支最多能延迟到8月2日。到了8月2日，政府若不提高债务上限或削减开支，就会开始债务违约，无法偿还美国国债券本金和利息，这种情况可能让国际金融市场陷入混乱。编辑本段三、美债危机历史回顾
　　美国的财政决心已经经历过五次考验，分别在独立时期、1812年战争时期、内战期间和之后、一战期间和二战期间。有一个简单的事实，那就是当情况变糟的时候，美国会还债。编辑本段四、美国国债上限
　　国债上限是具有美国特色的一种债务限额发行制度，源于1917年，由美国国会立法通过。其根本目的在于对政府的融资额度做出限制，防止政府随意发行国债以应对增加开支的需要，避免出现债务膨胀后"资不低债"的恶果。如果联邦政府债务总额接近法定上限，美国财政部必须采取非寻常措施来满足承担的义务。
1.美债危机：风险在于两党角力
　　2011年的美国债务余额上限危机是2008年-2009年金融危机的一种延续，本轮金融危机使得美国国债余额突破了10万亿美元大关，今年逼近国会2010年立法设定的14.29万亿美元的政府债务余额上限。 　　1月6日美国财政部长盖特纳写信给国会，告知国会当触及债务余额上限时，财政部有一定的周转空间，大概能维持几周时间，随后如果仍然不能提升，那么美国政府承担的一些义务可能将得不到偿付。 　　4月4日，盖特纳再次致信国会，说明到5月16日可能触及债务余额上限，随后财政部的周转可能维持到7月8日。 　　5月，美国政府公债余额达到14.29万亿美元的债务余额上限，后由于美国政府的收入状况好于预期，政府不能维持正常偿付义务的时点被推后至8月2日以后。 　　美国联邦政府债务包括公众持有的债务和政府机构持有的债务， 主要包括两部分：财政赤字和部分政府账户盈余的国债投资。金融危机不但大幅推高了美国国债规模，对美国国债的结构也产生了重大影响。金融危机发生后，市场抛售各种机构债券换成美国国债，美联储为稳定市场，减持了大量国债同时买进大量机构债。当前持有者中，美联储和美国政府持有额所占比例已经下降。
2.债务余额上限的意义和达到债务上限的举措
　　债务上限的提高显然是必须的，两党争论的焦点在于如何减少赤字。随着美国财政赤字与债务规模不断攀升，市场与评级机构对其未来偿债能力开始产生忧虑，因此，目前的一致共识是美国大幅提高债务上限的同时需要做好开源节流，承诺在未来大幅减少赤字。 　　标准普尔表示，美国要确保AAA评级，在提高2.4万亿债务限额的同时，需要在未来十年至少削减4万亿美元以上的财政支出。这个理念也基本为两党所接受。

围绕提升债务上限问题，民主党和共和党表面上的分歧是在上述表中的三个领域，其核心则是明年大选的政治策略。民主党从拉拢其传统的低收入支持者的角度，希望能够维持他们一定的社会保障水平，而倾向于采取增收和减支并举的“平衡”方案；共和党则是更多站在其支持者更多是中产阶级和富人的角度，反对任何加税政策。 　　共和党关注的是预算改革，而非债务上限上调。他们想借机大幅削减奥巴马政府财政政策的核心：社保与医保计划开支，同时他们反对增加政府收入。根据盖洛普公司7月中旬做的一次民意调查，实际上有42%的民众反对提高上限，22%支持，35%中立。 　　我们认为反对或者认为提高债务上限不重要在共和党内也是一种重要倾向。绝大多数共和党人都反对为了国家能继续举债而增税。 　　民主党最关心的自然是提高债务上限使得政府能够继续运转，因此他们愿意做出一定程度的让步。但为了明年选战考虑，他们希望能将财政争端在今年立法解决。同时民主党不愿意大幅削减自己的社保与医保计划，而是想削减国防开支同时对富人增税来解决财政危机。 　　经过数周的反复磋商，双方在上述关键问题上难以达成一致，秘密协商破裂，双方走向了直接对抗。7月25日众议长博纳在众议院引入了两步提高债务余额上限的减支法案，参议院多数党(民主党)领袖里德则也推出了一个不加税、但是减支额度不到3万亿美元的一步提高债务余额上限方案。 　　7月25日晚，奥巴马和共和党众议长博纳分别走上电视，发动了最后拉动民众的公共关系宣传战，奥巴马的讲话宣称按照其方案，“98%的美国人税收不会增加”，目标群体直接是大约占美国选民1/3的中间独立派人士。博纳的讲话则针对其传统的共和党支持者阵营，“政府支出越多，你们支付越多！”。
3.当前主要方案的解读
　　任何方案都需要经过国会两院过半数表决通过和总统签署才能立法成功。目前众议院435个席位共和党占240席位，民主党占183席位。参议院民主党占53席位，共和党47个席位。 　　我们目前看到的在讨论中的主要方案不尽相同，反映了一定程度上两党内部诉求与思路未必一致。例如目前讨论的基准提案：里德和博纳的立场实际上已经是共和党中的温和派。 　　奥巴马为了政府运营与选战主题考虑，尽量避免了对自己选举主打牌——全民医疗保障计划开支的大幅削减。奥巴马方案只提出了1.65万亿美元的开支削减，而其中1万亿的削减还是在于国内与国防支出，同时还提出了1.2万亿政府税收收入的增加，这对于共和党来说显然难以接受。

六人帮方案：增税让共和党难以接受 　　民主党和共和党参议员组成“六人帮”的提议得到过奥巴马的赞赏，这个方案一方面有较大的减赤规模，另一方面也支持增税。但实际上这个两党联合提议并不代表两党主流的共识，尤其是1万亿美元规模的增税，让绝大多数共和党议员难以认同。 　　麦康纳尔的后备方案：精巧的非主流 　　参议院民主党领袖里德和参议院共和党领袖麦康奈尔联合提出的后备方案非常奇特，不但无需奥巴马政府增税，实际上也不强制要求奥巴马政府削减开支。只是要求他将开支削减计划投交国会投票表决。 　　更精巧的是，这个方案一旦成立，奥巴马要上调债务上限只需两院三分之一的投票就能通过。这就给了共和党议员可以反对该法案(如奥巴马可能提出的增税等)而对选民交待，同时又可以保障国家利益避免违约。 　　但是这个有所妥协的方案并不受两党主流的认可。第一，这个方案要分三阶段走，并且由奥巴马来提削减开支方案让国会表决，这让民主党在明年的选情非常被动。第二，这个方案对于政府开支削减的要求非常弱，这让共和党人并不满意。超过70名共和党众议员已经联署发出公开信，明确表示反对麦康纳尔方案。而且这方案的削减赤字力度，可能也不能让评级机构放心。 　　因此这个所谓的后备方案也未必能得到两院和奥巴马总统的通过，即使通过也依然让市场对美国的偿债能力及其国债的AAA评级有所担忧。