Question

投资学习题：股票提供的期望收益率为18%，标准差为22%。黄金提供的期望收益率为10%，标准差为30%。

股票提供的期望收益率为18%，标准差为22%。黄金提供的期望收益率为10%，标准差为30%。
请问： （1）根据黄金在期望收益和波动性上的明显劣势，有人会愿意持有它吗？如果有，用图形表示这样做的理由。
（2）由上面的数据，再假设黄金与股票的相关系数为1，那么为什么有人会或不会在他的投资组合中持有黄金。这一系列有关期望收益率、标准差、相关性的假设代表了证券市场的均衡吗？

Answer 1

1）选择单一资产投资时，黄金由于收益率低，风险高，所以不会有人选择投资黄金。
2）由于黄金与股票的相关系数为1（即完全正相关），黄金与股票的投资组合并不能抵消风险，所以投资组合中不会持有黄金。
上述假设并不能代表证券市场的均衡，因为股票收益率更高，风险更小。

Answer 2

在这种题设下，黄金应该在有效边界的下半段，应该被舍去的。如果为了对冲风险，那也要求相关系数为一啊

Answer 3

明明要持有黄金的