Question

美林时钟是怎样的？

Answer 1

美林时钟理论里的四个经济周期是

1、复苏阶段：此阶段由于股票对经济的弹性更大，其相对债券和现金具备明显超额收益；

2、过热阶段：在此阶段，通胀上升增加了持有现金的机会成本，可能出台的加息政策降低了债券的吸引力。

3、滞胀阶段：在滞胀阶段，现金收益率提高，持有现金最明智，经济下行对企业盈利的冲击将对股票构成负面影响，债券相对股票的收益率提高。

4、衰退阶段：在衰退阶段，通胀压力下降，货币政策趋松，债券表现最突出，随着经济即将见底的预期逐步形成，股票的吸引力逐步增强。

局限性：

1、预测经济周期并非易事，有人说经济学是后视镜，能看见后方，却看不清前路。当大家对经济所处的阶段达成共识时，相对应的资产价格往往已经上涨了一大截了。

2、政策干预可能会引起时钟逆转或者跳跃。因此投资者在具体投资中可以参考美林时钟，但也要结合实际情况。