Question

欧债危机问题

为什么欧债危机爆发，欧洲国家却实行紧缩政策。请完整且有条理的帮我分析下，最好是从金融学角度。谢谢！

Answer 1

在08年的金融危机中，很多国家都采取了宽松的货币政策、加大了政府对基建、养老、社保等以及重要行业和企业上的投入，来缓解金融危机带来的冲击。你关心的是欧洲国家为什么施行“紧缩政策”而不是像之前金融危机，以及之前IMF提出的应该提供宽松政策和刺激恢复经济吧？

原因简略如下：
欧债的本质可以简略为“资不抵债”。解决的途径有三个：一是提高还债能力，即刺激经济恢复，用增长的GDP来表现出良好的还债能力；二是降低债务，即实行财政紧缩，削减政府赤字；三让货币贬值，并发行货币，以减缓还债压力。

方案一本应是最根本、最有效的方式，但起效很慢。比如日本的国债占GDP的比例比希腊高多了，但因为日本的经济恢复和发展都比较稳定、经济结构也很好，所以没有爆发出“债务危机”。希腊的债务压力已经不能再拖了，需要源源不断地获得外援才能随时破产。而获得外援的前提就是希腊政府必须施行财政紧缩政策。这一点对于需要救助的葡萄牙、爱尔兰、西班牙和意大利都一样。

方案二 对于没有能力自救的欧洲主权国家，只能求助外援，而外援的前提肯定就是财政紧缩政策。对于没有债务危机压力的国家，如德国、挪威、瑞士等。因为经济体运行正常，他们的货币以及债券成为市场在美国经济疲软以及欧债持续恶化下选择的避险工具。那么对于欧洲健康经济体来说，一是要防止欧债扩散，二要对抗主要来自美国的避险、投资、投机资金，维持本国货币和债券收益率的稳定性。

方案三 美国独有的方案。美国的货币和财政主权统一（欧元区不统一）、同时美元也是世界货币。增发美元可以使美元贬值缓解还债压力、因为美元的流出，增发美元也不会造成国内明显的通货膨胀。