Question

C公司在2016年1月1日发行5年期债券，面什1000元，票面利率10%，于每年12月31日付息，到期一次还本。假定

7. C公司在2016年1月1日发行5年期债券，面什1000元，票面利率10%，于每年12月31日付息，到期一次还本。假定 2014年1月1日金融市场上与该债券等风险投资的市场利率是9%，该债券 的发行价定为多少？

Answer 1

(1)发行价=100*(P/A，9%，5)+1000*(P/F，9%，5)=100*3.8897+1000*0.6499=388.97+649.90=1038.87（元）
(2)用9%和8%试误法求解：V(9%)=100*(P/A，9%，4)+1000*(P/F，9%，4)=100*3.2397+1000*0.7084=1032.37（元）
V(8%)=100*(P/A，8%，4)+1000*(P/F，8%，4)=100*3.3121+1000*0.7350=1066.21（元）
插补法求解：i=8%+（1066.21-1049.06）/（1066.21-1032.37）*1%=8%+(17.15/33.84)*1%=8.51%
(3)900=1100/(1+i)1+i=1100/900=1.2222
跌价后内部收益率=22.22%。
拓展资料
一、票面利率的形成
票面利率的高低衡量了债券价格一定时的收益率高低，因而往往是投资者购买债券时考虑的首要因素。因此，在债券发行前，企业债券发行人必须对自己融资项目的收益率、风险等因素作一个合理的估计，从而设定一个合理的票面利率，以吸引投资者，达到融资的目的。
票面利率表明了企业债券发行人的经济实力和潜力，越是经济实力较强的企业，其融资手段较多，其债券的票面利率就较低；而经济实力较弱的企业，其到期无法偿还债券的风险越大，因而由于风险贴水，其债券的票面利率就较高。同理，对于债券融资项目的收益率和风险这两个重要的评价指标，当收益率较高或风险较高时，票面利率就倾向于一个相对较高的水平。（由于考虑因素较多，不同公司不同时期不同项目条件下的结果不可比，所以上述说明均是在其他因素给定，而单一因素变化的条件下给出的）
二、债券
作为一种投资工具，对于投资者其最重要的指标就是收益率，因而票面利率的高低会给投资者一个很直观的投资收益印象。因此在无风险贴水的条件下，票面利率高于银行利率，则债券会溢价发行；反之，当票面利率低于银行利率时，债券会跌价发行。要理解这一点需引入经济学中关于均衡的概念。举个简单的例子，当银行利率为5%时，对一张面值100￥的债券来说，若其票面利率为3%，则投资者必然会选择定期存款而非购买债券，那么企业就只有跌价发行债券，直到其拥有与定期存款相同的收益率才有市场，因此可以简单计算得到其均衡的发行价格为98.10￥。同样的例子，假设票面利率为8%，那么就存在套利的空间，套利者可以从银行贷款，然后用贷款所得的钱购买债券，从而获得3%的差额利率。因此这一债券就会溢价（升水），直到其收益率与定期存款相同。
对作为公司金融资产的债券在会计处理过程中还要应用到债券实际利率的概念，其是在票面利率和债券成本的基础上产生的，日后可能对公司利润表和资产负债表产生较大的影响，但处理较为复杂，需用到摊销的概念，这里不做具体的说明。

Answer 2

应该定价在1000×【1+（10%-9%）】=1010元
金融资产分类：关于金融资产企业管理的商业模式：商业模式评估，以收取合同现金流为目的的商业模式，以收取合同现金流量和出售金融资产为目的的商业模式，其他商业模式。
1、金融资产合同现金流量特征，金融资产的合同现金流量特征是指金融工具合同中约定的反映相关金融资产经济特征的现金流量属性。企业划分为以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。合同现金流量特征应与基本借贷安排一致。即相关金融资产在某一特定日期产生的合同现金流量，只是按照未偿还本金的金额支付本金和利息（本金加利息的合同现金流量的特征）。本金是指金融资产在初始确认时的公允价值，本金在金融资产存续期间可能因提前还款等原因发生变化；利息包括货币时间价值的对价、与特定时期未偿还本金相关的信用风险以及其他基本借款风险、成本和利润。
2、金融资产的具体分类：同时满足下列条件的金融资产，分类为以摊余成本计量的金融资产：企业管理金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标。该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量仅为支付本金和基于未偿还本金额的利息。同时满足下列条件的金融资产，划分为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产：企业管理金融资产的业务模式以收取合同现金流量和出售金融资产为目标。该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量仅为支付本金和基于未偿还本金额的利息。
3、除以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产以外的金融资产，划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。例如，企业的下列常见投资产品，一般应归类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产：股票、基金和可转换债券。

Answer 3

应该定价在1000×【1+（10%-9%）】=1010元