Question

欧洲债务危机的实质是什么？

Answer 1

欧洲债务危机的实质是：资不抵债！各国都在按照赤字财政的方式来发展经济，说得白一点：就是今天花明天的钱，然后靠将来的收入来还钱。而各国之前拼命发展经济，改善国民生活，这些都是靠政府大量发债来募集资金实现的。于是我们就能看到一波又一波的“借新债还旧债”，当经济发展一旦出现问题，未来的收入降低，无法偿还到期债务，危机就来临了。在这个过程中，金融衍生品为这些债务推波助澜，泡沫逐级放大，以至于牵一发动全身，当危机来到时，金融衍生品又扮演了杀手的角色。

Answer 2

每当全球发生经济危机，就有人断言这是“自由放任”的失败。欧洲主权债务危机却以不修饰的形式表现出，正是政府政策失败导致一系列严重的后果。

把欧洲主权债务危机的始作俑者指向高盛和标准普尔是不公平的。高盛在2001时以不正当的手段为希腊隐瞒了巨额的债务，因为彼时的希腊急于加入欧盟，而它的预算赤字和负债率都不符合欧盟标准。

高盛帮助希腊政府借钱，以“新债补旧债”填补窟窿，而“新债”居然没有列入主权债务表。也就是说，政客们刻意隐瞒了这一笔巨额债务。高盛在这一事件中固然扮演不光彩的角色，却以合法形式操作，归根到底是希腊加入欧盟时的急于求成。

把批评的矛头指向标准普尔等信用分析机构，则是典型的“信使有罪”。像带来坏消息的信使一样，标准普尔不过告诉悲惨的真相从而引发恐慌。尽管有人指责分析机构操纵了信用等级评估，但是欧洲各国的预算赤字和负债率高企却是无可争议的事实。

长期以来，欧洲各国以高额的财政支出维持着不切实际的高工资、高福利水平，这造成政府财政负担普遍过重。对公务员的过份优待，对国内产业的保护，工资谈判制度的死板，工会社团的发达使产品成本较高，经济竞争已大不如往昔。

为了维持“繁荣”局面，政府长期寅吃卯粮，借债度日。2008年金融危机后，各国纷纷发行国债，出台“经济刺激”计划。据当前数据，爱尔兰、希腊、西班牙、葡萄牙等国家的赤字占生产总值的10%以上，高于欧盟6.3%的平均水平，远远高于欧盟3%的警戒线；希腊、意大利、比例时、葡萄牙、爱尔兰等国的政府债务占GDP比重的80%以上，高于欧盟的60%警戒线。希腊是“双高”的典型国度，又遇上债务到期，国家信用等级降低，因此引发各国的连锁。

债务危机由“国家透支”产生，那肯定不能赖账。一个还账的方法是开动印钞机，让欧元贬值，欧盟老百姓买单。

虽然欧盟表示欧元不会贬值，但市场还是表现出了恐慌，欧元对美元汇率出现小幅下跌。另一个方法，也就是即将启动的欧盟—IMF援助计划，由德国等经济强国联合IMF借出1000亿元，帮助各国还清债务，恢复国家信用。

当然，这笔钱不是白送，它的要求是危机各国改革，从体制上恢复各国的经济活力——所谓一损俱损，德国等国也不愿意欧盟陷入泥潭。

希腊各国已经承诺收紧信贷和支出，大幅削减公务员数量和公资，缩减公共开支，改革福利制度。这对于减轻财政负担，恢复经济活力不失为一剂良药——虽然它面临公务员团体和其它福利丧失者的阻挡。舍此道路，再无其它办法。如不尽快还清债务，国家信用无法恢复，那损失就更大；如果不改革经济，恢复经济活力，就永远走不出“新债还旧债”的怪圈。

Answer 3

资本主义市场经济制度局限性的体现---只以盈利为目的的体制总是有缺陷和需要调控的，当调控不及时或不到位时债务危机在所难免。