Question

财务管理难题，求高人指导！~

如果你是一家小公司的唯一股东。你的公司目前没有负债并且经营良好。最近一年资产利润率为10%，资产规模为50万元。企业所得税税率为25%。现在你正在考虑通过借债来扩大经营规模。请分析决定是否举债扩大规模的标准是什么。

Answer 1

决定是否举债要看财务杠杆的大小。1． 投资利润率大于负债利息率时。此时企业盈利,企业所使用的债务资金所创造的收益(即息税前利润) 除债务利息之外还有一部分剩余，这部分剩余收益归企业所有者所有。 　　2．投资利润率小于负债利息率时。企业所适应的债务资金所创造的利益不足支付债务利息，对不足以支付的部分企业便需动用权益性资金所创造的利润的一部分来加以弥补。这样便会降低企业使用权益性资金的收益率。 　　由此可见，当负债在全部资金所占比重很大，从而所支付的利息也很大时，其所有者会得到更大的额外收益，若出现投资利润率小于负债利息率时，其所有者会承担更大的额外损失。通常把利息成本对额外收益和额外损失的效应成为财务杠杆的作用。
具体回答你的问题要看负债的利率是多少，按当前的标准，负债的利率一般在12%以上，你还是别借债了。

Answer 2

净资产收益率=[资产利润率+（资产利润率-负债利息率）×负债/净资产]×（1-所得税率）
借债之前，净资产收益率有7.5%
如果要通过借债来扩大经营规模，负债利息率要低于资产利润率才能将净资产收益率提高到7.5%之上，所以是否举债扩大规模的标准是债务利息率要低于10%

Answer 3

算都不用算，10%的利润率还要举债，现在利率都多少了，利率加上乱七八糟的费用，少了20%的利润率都不要考虑去贷款。当然，有一种可能，那就是规模效益，就是说你扩大规模后能带来更高的收益率。其实并不一定要去举债，拉几个合伙人不就得了，有钱大家赚，和谐社会嘛。