Question

股东财富最大化的内容是什么

Answer 1

股东财富最大化指的是通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。持这种观点的学者认为，股东创办企业的目的是增长财富。他们是企业的所有者，是企业资本的提供者，其投资的价值在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售股权获取现金。

股东财富最大化的优点：

第一，概念清晰。股东财富最大化可以用股票市价来计量；

第二，考虑了资金的时间价值；

第三，科学地考虑了风险因素，因为风险的高低会对股票价格产生重要影响；

第四，股东财富最大化一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润对企业股票价格也会产生重要影响；

第五，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。

股东财富最大化的缺点：

(1)它只适用于上市公司，对非上市公司很难适用。就我国现在国情而言，上市公司并不是我国企业的主体，因此在现实中，股东财富最大化尚不适于作为我国财务管理的目标；

(2)股东财富最大化要求金融市场是有效的。由于股票的分散和信息的不对称，经理人员为实现自身利益的最大化，有可能以损失股东的利益为代价作出逆向选择。

(3)股票价格除了受财务因素的影响之外，还受其他因素的影响，股票价格并不能准确反映企业的经营业绩。所以，股东财富最大化目标受到了理论界的质疑。

(4)强调更多的是股东利益，对其他相关者的利益重视不够。

股东财富最大化与企业价值最大化的区别：

①对象不同。在企业价值最大化下，管理者的服务、负责对象是人化的“企业”，而在股东财富最大化下，管理者的服务、负责对象是股东；

②内容不同。企业价值包括股东权益和负债两个部分的价值，而股东财富只包括股东权益这部分的价值加上分配的股利。虽然负债对股东财富有影响，但它不属于股东财富的内容。

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