Question

.假设：人民币利率为4％，美元利率为2％，中国银行报出美元与人民币的即期汇率为USD／RMB=6.8360／80。计

.假设：人民币利率为4％，美元利率为2％，中国银行报出美元与人民币的即期汇率为USD／RMB=6.8360／80。计算出3个月美元远期汇率是多少? 

Answer 1

根据利率平价理论,利率低的货币远期升值,本案中,即美元升值,升值年率与利差相一致,因为该题中利率没有分贷款利率与存款利率,只能笼统加以计算:
远期汇率:USD／RMB=[6.8360*(1+2%/4)]／[6.8380*(1+2%/4)]=6.8702/6.8722

Answer 2

是均衡汇率的计算问题
人民币利率为4%,美元利率2%，即期汇率USD/RMB=6.8360/80,就有可能：借美元(借期三个月,假如存与贷利率一样),即期兑换成人民币,存款(投资三个月,利率4%),三个月以后连本带利取出,再兑换成美元（远期汇率设为R）,以偿还借美元的本利,市场处于均衡时,理论上可以计算出均衡汇率R
1*6.8360*(1+4%/4)/R1=1*(1+2%/4) ,R1=6.8700
同理也可计算出另一个汇率水平:
1/6.8380*(1+2%/4)*R2=(1+4%/4),R2=6.8720
3个月远期汇率为:USD/RMB=6.8700/20
显然R增大了,也就是说人民币贬值(经济学家凯恩斯的利率平价理论主要意思就是即期利率高的货币远期贬值)