Question

一道财务管理问题，急！！！！！

表 3 净现值的逐次测试计算表
年 份 各年的净现金流量 资本成本
第一年 125,500.00 0.8065 101,215.75
第二年 221,100.00 0.6504 143,803.44
第三年 291,360.00 0.5245 152,818.32
第四年 398,784.00 0.4230 168,685.63
第五年 486,600.00 0.3411 165,979.26
未来报酬总现值 732,502.40
原投资额 600,000.00
净现值（NPV） 132,502.40

加权平均资本成本是22.15%，请问IRR怎么算啊，求高人回答，谢啦

Answer 1

有两种方法可以计算IRR，一种是运用插值法，一种是利用EXCEL中的IRR函数直接计算

插值法： 

分别选资本成本32%和36%，计算净现值NPV

年  份 各年的净现金流量 资本成本（32%）

第一年 125,500.00  0.7576 95,078.80 

第二年 221,100.00  0.5739 126,889.29 

第三年 291,360.00  0.4338 126,391.97 

第四年 398,784.00  0.3294 131,359.45 

第五年 486,600.00  0.2495 121,406.70 

未来报酬总现值 601,126.21 

原投资额 600,000.00 

净现值（NPV） 1,126.21 

年  份 各年的净现金流量 资本成本（36%）

第一年 125,500.00  0.7353 92,280.15 

第二年 221,100.00  0.5407 119,548.77 

第三年 291,360.00  0.3975 115,815.60 

第四年 398,784.00  0.2923 116,564.56 

第五年 486,600.00  0.2149 104,570.34 

未来报酬总现值 548,779.42 

原投资额 600,000.00 

净现值（NPV） -51,220.58 

运用插值法计算，（IRR-32%）/（0-1126.21）=（36%-32%）/（-51220.58-1126.21），

解得IRR=32.09%

运用EXCEL中的IRR函数计算，在EXCEL单元格中输入，原投资额600000和各年的净现金流量，输入IRR函数，计算的结果是32.10%，插值法计算的结果存在一定的误差。

Answer 2

内部收益率（IRR），是指项目投资实际可望达到的收益率。实质上，它是能使项目的净现值等于零时的折现率。IRR满足下列等式：

计算内部收益率的一般方法是逐次测试法。
当项目投产后的净现金流量表现为普通年金的形式时，可以直接利用年金现值系数计算内部收益率，公式为：
（P/A，IRR，n）=1/NCF

设 IRR为 X%
{125,500.00/ (1+ X%)+ 221,100/ (1+ X%)2次方+291,360/ (1+ X%)3次方+398,784(1+ X%)4次方+486,600/ (1+ X%)5次方}－600000＝0

然后就插值法计算出X%是多少就好了。