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基于经济增加值（EVA）企业管理者业绩激励系统的研究
经济增加值的英文全称为Economic Value Added，简称为EVA，EVA理论的主要创始人是约尔•M•思腾恩（Joel M. Stern）先生，他也是思腾思特公司（Stern Stewart ＆Co.）的创始人之一，自1982年思腾思特公司成立一直是这个公司的管理合伙人。约尔•M•思腾恩先生现在全世界五所商业研究生院担任教员，也一直是伦敦《星期日时报》的金融政策专栏作家。他著作颇丰，是公司业绩衡量、激励报酬领域的公认权威，也是股东价值概念的最主要的倡导者。
约尔•M•思腾恩先生把他的EVA理论主要表达为以下算式：
EVA＝税后净营业利润 － 资本成本的资本费用
简单言之：是一种业绩衡量的方式，是一家企业的现金收益减去产生这些收益所需要的资本的成本。当一家公司现金报酬率大于资本成本时，就创造了价值。这时称之为正的EVA，而负的EVA说明公司正在毫无回报地耗费其资源。
本论文研究的目的主要是通过对EVA理论的分析与引进，试图在企业管理者方面建构一种基于EVA理论的企业管理者的业绩激励系统，实现其劳动收入特别是奖金收入能够真正与他们的业绩相互关联、直接挂钩，从而改变企业管理者传统的业绩激励方式，促使他们能够在企业管理过程中更加贴近股东的利益和要求，直至与股东在同一思维层面上展开管理工作，与企业同舟共济，在取得企业的经济增长的同时获得个人收入的提升。
目前国内企业普遍存在企业管理者业绩激励系统的方法与其实际工作特点存在着错位现象。企业管理者的业绩激励系统应当提高到与他所承担的风险、责任、业绩相称的地步。在改革企业管理者的业绩激励系统过程中，应促使管理者确立“思股东所思、想股东所想”这一前提，通过对EVA理论的分析、引进和运用，实现有利于调动企业管理者工作积极性的必要条件。否则，将难以达到企业管理者与股东同舟共济的目的，其收入亦未能与其业绩正确关联。在企业管理者业绩激励系统中，目前国内大部分企业采取较为传统的以会计利润衡量标准为核心的企业管理者业绩激励系统，其采用的激励标准忽视了资金成本，不能直接反映股东价值。为了提高收入和利润增长，企业管理者往往会过度投资，以获得更大的销售收入，旨在提高其个人收入。事实上，这种做法往往会因投资缺乏战略思考或某些失误而导致一大堆闲置资产。总之。缺乏EVA理论导向的企业管理者业绩激励系统可能会诱发企业管理者的短期行为。传统的企业管理者业绩激励系统往往与预期业绩目标紧密挂钩，这会造成业绩较低时，企业管理者往往会承受失去奖金收入的风险，而业绩水平一旦达到一定程度，管理者开始获得奖金，出现只有收益没有风险的局面。另外，某些企业业绩好的时候，会随着业绩增加而使企业管理者的奖金也不断增加。但是，在超过某一点后（封顶），又往往可能难以获得额外的奖金，从而不能更为有效地激发企业管理者的工作动力。笔者在以前任职的部分企业中，其目标奖金一般根据年初订立的业绩目标及所对应的资源来确定，由于这些资源关系到管理者的年度奖金和股东的获利，双方对于业绩目标的设定和资源的配制方面存在着一定的对立，存在着股东和企业管理者会制订有利于己方的业绩目标和资源配制计划，届时会使得管理成本大幅上升。
多年来国内企业管理界一直在探讨企业在改革业绩激励系统创新过程中如何建立和实施有效的企业管理者的业绩激励系统，最大程度地释放其能量，并使其收入理性地回归于股东所需的价值基础上。企业界为此也通过各种尝试和探索，试图寻找股东与企业管理者的共赢平台，以实现股东价值。以EVA为理论依据的业绩激励系统已被众多的企业逐步接受。

Answer 1

靠，你给2万分我也不会翻译啊，靠……